币圈暴跌根源：BTC联动链条+瞬时暴跌触发连环清算，教训是追踪链上交易

真正的问题在于流动性结构。几乎每个网络币种都有BTC配对。这些网络上的每个代币都与其原生币种配对。这构成了一条牢不可破的链条：如果BTC下跌，所有币种都会下跌。任何没有下跌的币种都可能是异常现象，是操纵的迹象，是不同的叙事，或者是暂时的大规模买家。
现在，加上催化剂—速度。当比特币像昨晚那样瞬间暴跌2万美元时，所有与其价格相关的算法都会在同一时刻触发卖单。这就是地狱之火的开始。一波旧的多头仓位被清算，系统还没来得及消化，又一波又一波的强势来袭。
订单簿上的买方仓位被一扫而空。
让我们坦诚相待：几乎没有人在接近零的价格等待买单。
仅有的几个买单都来自做市商。在这场史无前例的战争中，做市商仿佛凭空消失了，只留下加密货币和代币价格瞬间崩盘至零。但这个故事真正新颖的部分不仅仅是做市商跟随比特币价格上涨；而是清算的强度，如同一连串凶猛的多米诺骨牌，几乎要瘫痪整个系统。（如果有人想要，我们可以通过 更专业地解释这一点；尽管问。我们甚至会撰写一篇Medium 上的技术文章。）你会听到有人说，交易所从这次崩盘中赚了一大笔钱。这种说法完全错误。真正赚得盆满钵满的是那些卖空者。资金并非被交易所神奇地吸收；而是财富从多头向空头大规模、残酷地转移。明天，情况可能完全相反。
那么，我们必须从中吸取什么教训呢？这才是现在唯一重要的事情。昨天已经过去了。交易所被指责，特朗普被指责（他应该被指责，市场什么时候才能摆脱他的操纵？还有人记得约翰•麦卡菲吗？），埃隆•马斯克，等等。
在这个故事里，我们很容易对这个让少数人找到世界上最便捷赚钱方式的体系感到愤怒。特朗普家族。我们有这种感觉也是理所当然的。但别再指责交易所了。这只会分散注意力，毫无意义。
这是你的课程。你现在要做的是：
立即开始追踪链上交易。