市场情绪退潮期：成交额持续萎缩，建议等待缩量变盘或会议落地后操作

尽管市场风格正缓慢切换，但整体处于情绪退潮期，需等待缩量后的变盘信号，无需急于操作。
1. 昨日市场量能已不足1.8万亿，今日开盘后成交额继续萎缩。这两日指数与部分个股虽有修复，但均属“无量修复”，既体现出资金进场做多意愿低迷，也说明场内多数筹码正躺平等待变盘，市场情绪整体偏向低迷，耐心等待缩量后的变盘是当前关键。
2. 今日保险、大基建等权重板块发力稳定大盘指数，能源金属及前期热门的CPO、半导体板块上涨带动创业板指，两大指数因权重拉动涨幅明显，但成交额仍在缩量。在无量环境下，这种缩量反弹更偏向热门高位股回调后的反抽——缺乏新资金接力做多，并非趋势性上涨。
正如周末分析，本周初市场存在反弹修复机会，昨日与今日的反弹恰集中在下周跌幅较大的科技、赛道板块，本质仍是高位回调后的技术性反弹。当前核心需观察：反弹后资金是继续兑现离场，还是能吸引新资金跟风进场。从量能来看，科技、赛道的反弹未带动市场整体情绪回暖与放量，吸引跟风资金的信号较弱。若始终无新资金入场，这些热门板块反弹后将面临前期高位套牢盘抛压，仍有再次下跌的可能。
因此，建议大家珍惜本周初的反弹修复机会：对于前期高位被套、上周重仓未及时兑现利润的投资者，本周反弹是较好的兑现离场时机；对于计划抢反弹的资金，需摒弃贪婪，此轮反弹本质是博弈高位股下跌后的短期机会，仅适合套利投机，不可恋战。
3. 尽管今日科技、赛道板块反弹，但市场风格切换的信号已十分明显。部分投资者不认可风格切换，但市场已给出清晰迹象：
• 一方面，当前市场无外部增量资金，属于典型的存量博弈。在此阶段，高位股持续回调，低位核心资产轮流反弹（如银行、保险、煤炭、石油等权重已先后表现，今日轮到基建、地产，后续还可能轮到白酒消费、涨价化工、低位周期等），说明场内资金正明确进行“高低切换”。这种切换不会让所有低位板块同时上涨，但轮动特征已非常突出，本质是高位股资金拉高出货后，部分离场观望、部分转向低位板块。
• 另一方面，近期板块轮动速度极快，科技股反弹后立刻遭遇抛压，反映出高位筹码分歧加大，资金兑现离场意愿强烈，短时间内难以重回趋势强势，“畏高情绪”主导下，资金会主动寻求高低切换机会。
可见，风格切换的特征一直在演绎：高位股反复诱多出货，低位板块轮动上涨，这正是当前维持成交额的核心逻辑，即便部分投资者不愿接受，也需正视这一现状。
4. 对多数股民散户而言，短期市场虽有零星机会，但整体处于情绪退潮期，操作难度极高。高位拉升易现诱多陷阱，低位反弹若没有先手节奏，也难获持续性收益，因此无需急躁，等待缩量后的变盘时机即可——届时市场情绪会更明朗。
目前尚无法确定具体变盘时间，但昨日缩量超两千亿、今日上午再缩一千多亿，缩量速度较快。参考此前巅峰时超3万亿的成交额，预计量能降至1.5万亿上下时，市场情绪将逐步稳定，行情方向也会更清晰。
叠加本周会议的维稳预期，也可等待会议落地后再行动（周四晚上或出相关消息），预计变盘时间点大概率在周五或下周初。