# 2025年黄金表现超比特币，前灰度负责人警示：此信号曾两次预示加密熊市，补涨窗口将闭

BlockBeats 最新消息显示，10 月 23 日，Finality Capital Partners 合伙人、前灰度 Research 负责人 David Grider 在社交平台发文称，2025 年到目前为止，黄金的表现明显超过比特币。回顾过去八年，这种情况只出现过两次，分别是 2018 年和 2022 年，而这两年恰好都是加密市场的熊市周期。
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当前市场上，不少人都预期比特币会跟着黄金的抛物线涨势走，在年底前冲击 17 万美元关口。我们也认同 CrossBorder Capital 的看法，那就是黄金对 bitcoin 价格有着不小的影响。说到底，这两种资产都深受全球流动性的影响，但风险偏好和地缘政治因素同样起着关键作用。​
从数据模型层面来看，CrossBorder Capital 测算后指出，黄金和比特币在短期呈现负相关，不过长期会维持正相关。通常情况下，黄金价格上涨后，需要 8 到 9 周时间才能传导到比特币身上。​
总的来说，我们认为比特币的补涨交易在多数时候都具备更优的风险回报比。但如果这轮由流动性或货币贬值驱动的补涨行情要发生，就必须尽快启动。不然的话，这次黄金和比特币之间的关联性可能会因为地缘政治和风险偏好因素而破裂。就像 2022 年初熊市启动时那样，当时俄乌冲突期间黄金在上涨，比特币却在下跌。​
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