黄金避险功能失效？三资产同步暴跌警示：流动性危机下的市场新逻辑

黄金与风险资产罕见同步走弱，市场避险港湾何在？
近期市场出现反常现象：黄金并未在股市走弱时展现避险属性，反而与美股、比特币同步下跌。上周五，现货黄金跌幅超3%，标普500指数下挫1.3%，比特币亦跌破9.5万美元。这种同步下跌引发市场担忧——若黄金失去避险功能，投资者将何去何从？
短期流动性需求主导市场
分析指出，当前投资者更倾向于抛售一切换取现金，导致黄金与风险资产出现正相关性。期货经纪商Altavest认为，黄金短期内可能继续与风险资产同向波动，因投资者急需流动性。数据显示，黄金与标普500指数的21日滚动相关性已转为正相关（0.22），而10月至11月期间始终保持温和正相关。
长期价值仍在，但需穿越短期噪音
尽管短期相关性发生变化，但历史经验表明，黄金的避险属性并未消失。BullionVault研究主管指出，在2008年金融危机和2020年疫情恐慌初期，黄金虽短期下跌，但均早于股市触底反弹，最终减少投资组合损失。今年以来，黄金与美股月度相关性在正负间波动，年均值接近零，说明其长期独立性依然存在。
启示：保持多元配置，避免过度反应
当前市场环境提醒投资者：在真正的危机中，所有资产可能暂时同跌。然而，黄金的金融保险价值在于长期表现。面对短期波动，保持资产多元化配置，或是穿越市场噪音的理性选择。
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