CoinShares：减半后，比特币需超4万美元多数矿企方可盈利

加密资产管理公司 CoinShares 近日发布最新挖矿报告指出，今年 4 月减半后，预计每枚比特币的平均生产成本为37,856 美元，成本较高的矿商将面临挑战。

加密资产管理公司 CoinShares 发布 2023 年挖矿报告显示，去年比特币挖矿算力成长 104%，虽然比特币挖矿难度调整机制虽可确保供应稳定，但是在网路效率和能源成本方面会对矿商构成严峻挑战，特别是成本较高的矿商。

CoinShares 提到，比特币即将在 4 月迎来挖矿奖励减半，对矿商将有巨大的财务影响，预计减半后，每枚比特币的平均生产成本，将升至 37,856 美元，这意味著大多数矿商将面临销售与管理费用（SG&A）的挑战，需要降低其成本才能保持盈利。

CoinShares 估计，在 2023 年第三季，比特币生产成本和现金成本的加权平均值，每枚比特币分别约为 16,800 美元和 25,000 美元，在迎来今年 4 月的减半后，成本很可能会分别升至 27,900 美元和 37,800 美元。

Riot 等矿商将脱颖而出

报告认为，像 Riot Blockchain 这样的矿商将脱颖而出，主要是因为拥有强大财务结构和战略远见：

我们认为， Riot，TeraWulf 和 Cleanpark 在迎来减半时将处于最佳地位，矿商面临的主要问题之一，是巨大的 SG&A 成本，对矿商来说，要实现损益两平，减半可能会迫使它们削减 SG&A成本，否则它们可能会继续亏损，不得不清算其比特币持仓余额和其它流动资产。

总体而言，CoinShares 的结论是，除非比特币价格能保持在 40,000 美元以上，否则只有 Bitfarms、Iris、CleanSpark、TeraWulf 和 Cormint 能继续盈利：

其他所有矿商的生命周期（Runway）可能被蚕食，最终迫使公司股价进一步被稀释，因为这些公司可能增发股票或发行转换债。

比特币概念股走跌

随著比特币近期的下跌，BTC 相关概念股的表现也同样下挫。比特币矿机制造商嘉楠科技、矿企 Marathon Digital、Riot Platforms 和微策略 MicroStrategy 在上周 ETF 通过短暂飙高后都大幅下跌。