哪些蓝筹项目收入高，且无代币解锁压力？

近期加密市场围绕著名人币、迷因币等代币，投资者只在意市场热点在哪、炒作、庄家拉盘、会不会翻倍，而忽略了基本面投资 — 那些存在长久的蓝筹项目。下文将探讨哪些加密货币具有强大的基本面？本文源自 Bankless 所著 X 文章，由本站编译、整理。

 

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些加密代币具有强大的基础？这些是真正赚钱的代币，并且不受即将解锁的困扰。虽然叙事和情绪确实在代币的短期价格走势中发挥很大的作用，但本周期的趋势似乎正在回归基本面。

人们已经形成共识，许多受炒作代币的上涨潜力，早在创投公司投资时就已被发掘。随著多种代币的完全稀释价值（FDV）超过 $10B，这种幻灭感不断增强，一直是本周期迷因币崛起的动力。虽然迷因币可能只有在引起关注时才有价值，但至少它们不会储存大量代币，日后倒货。

在过去的一个月里，大部分代币已经流通的较旧的创收协议也受到了抢购。虽然这可能部分是由于本周期机构兴趣的流入，但密切关注具有坚实基本面的代币是有价值的，无论它们是创收的，还是大部分代币都已解锁，或者理想情况下，两者兼而有之特性。

本文将做到这一点，在三个类别中列出其相关协议及其代币，以确定哪些可能吸引关注基本面的投资者。这个清单包含 23 个代币，可能有疏漏的地方，但我认为下面提到的代币仍然有价值。

能创造收入且代币大部分已解锁

让我们深入探讨以下这类相关的代币，这些是最受认可的代币。

Lido

最大的流动性质押提供者 LidoFinance 占据总市场总额的 29％，它仍然是以太坊质押生态系统的关键参与者。去年，它创造了 9,100 万美元的收入，其代币 100% 已解锁，其中 89% 已流通。

尽管自 2023 年以来（当时它质押了三分之一的 ETH）以来其市场份额有所下降，但其最近推出的 Lido Alliance（一项专注于使 $stETH成为重新质押基石的举措）使其重新回到了中心舞台。

Symbiotic 是 Lido 支持的多资产再质押协议，而 Mellow Finance 是以 stETH 为中心的再质押服务，也是 Lido 的一部分，它们已经恢复了 Lido 抵押的势头，存入总额在 2 月高峰和随后在五月下降，这反而增加了协议的收入。 Lido 透过收取 10% 的质押奖励费用来赚取收入，其中一半。 Lido 过去一周上涨了 21%。

MakerDAO

MakerDAO 成立于 2014 年，是去中心化稳定币 $DAI 的借贷协议和发行者，在过去一年中收入达 2.71 亿美元，其中 92.5% 的供应量已解锁并处于流通状态。

在过去的一年里，Maker 加大了对 RWA 的整合力度，开设了金库来铸造 DAI 以对抗美国国债，并将其金库中的资金用于购买美国国债和公司债券——这项投资获得了丰厚的回报，有时会产生收益占其总收入的一半。

目前，MakerDAO 的 RWA 持有总量超过 2 美元。他们还宣布了 Spark 代币化大赛，这是一项投资 10 亿美元代币化美国国债产品的公开竞赛，BlackRock、Securitize 和 OndoFinance 都表示有兴趣参加。这将进一步增加他们的收入，这些收入来自借款费用、清算费用，当然还有 RWA 存款和其持有量。 Maker 在过去一周上涨了约 25%。

Aave

在过去的一年里，加密货币最大的去中心化借贷市场 aave 的收入达到了 5,500 万美元，其 91% 的代币已解锁，其中 93% 目前正在流通。

除了拥有 $13.7B 的 TVL 之外，Aave 的程式码库还占 DeFi 借贷协议价值的 75%，这意味著许多其他协定已将其程式码分叉或合并到他们的专案中。今年 5 月，Aave 公布了在三年内推出 v4 的计划，该版本的特点是由 chainlink 的跨链互通性协定 (CCIP) 提供支援的统一跨链流动性层。这将使借款人能够在所有支援的网路上获得即时流动性，将 Aave 扩展为完全跨链的流动性协议。此外，它还计划推出 Aave Network 链，该链将作为该协议及其 $GHO 稳定币的中心。

与 Maker 一样，Aave 透过多种方式产生收入，包括借款人利息、清算和闪贷（在一个交易区块内偿还的贷款）、费用、存款人利息以及透过 GHO（所有利息支付都直接支付给 Aave DAO 金库） 。过去一周 Aave 上涨了约 10%。

仅创造收入

过去一年里，一些新旧项目都透过为市场带来新颖性或开辟自己的特定利基市场，获得了可观的收入。

这些包括：

jito_sol ($JTO)

除了占据 Solana 近一半的 LST 市场份额外，具有 MEV 提升奖励的流动质押协议在过去一年中还产生了 1.76 亿美元的收入。

ethena_labs ($ENA)

尽管今年 2 月底才推出，但 Delta 对冲稳定币 USDe 背后基于以太坊的协议 Ethena 已经产生了 9270 万美元的收入。

AerodromeFi ($AERO)

由 Velodrome 团队于 2023 年推出，Base 上的顶级 DEX 在 L2 成功的推动下，在过去一年中获得了 9070 万美元的收入。

dYdX ($DYDX)

dYdX 是一种非托管交易和衍生性商品协议，在自己的链上运营，去年创造了 5500 万美元的收入。

PancakeSwap ($CAKE)

BSC 最喜欢的 DEX，最初由 Uniswap 分叉，并由匿名团队于 2020 年推出，在过去 365 天内产生了 5070 万美元的收入。

Uniswap ($UNI)

EVM 最大且最受欢迎的 DEX，部署在 11 个链上，去年创造了约 4200 万美元的收入

BananaGunBot ($BANANA)

去年，以太坊上流行的 Telegram 交易机器人 Blast、Base 和 Solana 的收入达到 3,470 万美元。

CurveFinance ($CURVE)

尽管最近出现了问题，但用于交易稳定的 DeFi 主要产品在过去一年内带来了 2900 万美元的收入

VelodromeFi ($VELO)

Velodrome 是由 veDAO 成员发起的，veDAO 最初是 Fantom 上的下一代 DEX，它是一个主要在 Optimism 上运营的 DEX，在过去一年中收入达到 2980 万美元。

GMX_IO ($GMX)

GMX 是 Arbitrum 和 Avalanche 上最受欢迎的 DEX，过去一年的净收入为 3,200 万美元。

大部分已解锁供应的代币

随著行业不断成熟，更多协议完成了代币兑现计划，将大部分（或在某些情况下全部）供应释放到公开市场。此类项目包括：

injective ($INJ)

基于 Cosmos 的 DeFi L1，Injective 拥有独特的原语，例如完全去中心化的抗 MEV 订单簿，并且 100% 的供应已解锁，97% 的流通。

LooksRare ($LOOKS)

以 LOOKS 和 WETH 奖励活跃用户并支持创作者版税而闻名的匿名 NFT 市场已 100% 解锁，流通量为 99.5%。

synthetix_io ($SNX)

Synthetix 成立于 2017 年，是以太坊上的去中心化衍生品交易协议，最近结束了通货膨胀，并转向了回购和销毁的通货紧缩模型。其代币已100%解锁，流通率为99.8%。

realMaskNetwork ($MASK)

Mask 是一款专注于连接 Web 2.0 和 Web 3.0 的浏览器扩展，将 dApp 整合到传统社交网络中，其代币 100% 解锁，100% 流通。

TeamKujira ($KUJI)

作为 Terra 崩溃的幸存者，Kujira 发展成为自己的基于 Cosmos 的L1，该 L1 已经成熟为自己成熟的生态系统，并且 100% 的供应已解锁，其中 99% 处于流通状态。

@0xPolygon ($MATIC)

Polygon 是首批 ETH L2 之一，不仅拥有用于扩展以太坊的套件，而且 100% 解锁，其代币流通量为 92.8%。

yearnfi ($YFI)

Yearn 是 2020 年 DeFi 夏季的产品，是一套去中心化的收益产品，其 99.9% 的代币已解锁，其中 91% 已流通。

cartesiproject ($CTSI)

Cartesi 是一种特定于应用程式的汇总协议，使用运行 Linux 的虚拟机，已解锁 93%，其中 82% 已流通。

1inch ($1INCH)

领先的 EVM DEX 聚合器，1inch 的代币已解锁 86%，流通中 82.6%。

LiquityProtocol ($LQTY)

一种去中心化借贷协议，以 ETH 抵押品提供 0% 利息贷款，Liquity 已解锁 97% 的供应，其中 96.3% 处于流通状态。

基本面的季节来临

虽然还处于早期阶段，但近期蓝筹 DeFi 协议的上升趋势具有可观的收入和大部分流通量，市场焦点可能从炒作驱动的叙事转向关注基本指标，部分回应了本周期因令人震惊的发布而带来的幻灭。

在机构投资者本轮周期及其传统评估流程的影响下，随著牛市的持续，具有坚实基础的协议可能会获得丰厚的回报，使行业更加成熟，从而延长其寿命。