炒币合约浮盈滚仓全解析：强平价计算与风险防控

什么是炒币合约浮盈滚仓？

期货合约滚仓指的是原有仓位盈利后，利用仓位盈利的部分再开更多的仓位，从而扩大仓位价值，这个过程就叫做滚仓，可以理解为滚雪球那样仓位越滚越大。

这听起来很简单，但实际操作中新手用户会遇到各种问题，比如说：

加仓后保证金和爆仓价到底是咋算的？

为什么我加仓后爆仓来得更快了呢？‍‍‍‍‍‍

如果要爆仓，那是一起爆还是先开的先爆？

本期教程文章就跟着我一起来解答上面的疑惑吧！

炒币合约浮盈滚仓的强平价如何计算？

在了解滚仓之前，我们先来看下强平价的具体计算方式，不同开仓模式的计算方式不同（以下所有计算均不考虑维持保证金率和手续费）：

一、逐仓保证金模式

在逐仓保证金模式下，仓位将分配到一定数额的保证金，此保证金独立于交易者的账户余额。这使得交易者能够控制账户风险，在触发强平时所需承担的最大损失即为相应的仓位保证金。

计算公式如下：（案例为正向合约，U本位，以下案例均只有做多场景，做空场景大家可以自己尝试着计算）

当仓位亏损>仓位保证金，则触发强平，即

（开仓价-强平价）*仓位数量>初始保证金+追加保证金

假设一张BTC正向合约面值为0.01 BTC，用户A在币价20,000 USDT的时候买入了10张合约做多，20倍杠杆，如果不追加保证金，则

（开仓价：20,000 USDT-强平价）*仓位数量（0.01 BTC*10张）>初始保证金（100 USDT）

计算得：强平价<19,000USDT，也就是说币价跌到19,000USDT被强平

如果用户A开仓后又追加了500 USDT做为保证金，则

（开仓价20,000 USDT-强平价）*仓位数量（0.01 BTC*10张）>初始保证金（100 USDT）+追加保证金（500 USDT）

计算得：强平价<14,000USDT，也就是说币价跌到14,000USDT才会被强平

从上面的计算我们也可以看出：追加保证金可以延缓爆仓时机。

而逐仓模式下浮盈是不能用来加仓的，很多新手都会疑惑怎么自己的浮盈无法用来滚仓，那是因为你用的是逐仓模式，只有下面要说的全仓模式的浮盈才能用来加仓。

二、全仓保证金模式

与逐仓保证金模式相比（强平价固定），全仓保证金模式下的强平价格可能会不断变化，因为可用余额将受到其他仓位的影响。

在全仓保证金模式下，每个仓位占用的初始保证金独立于账户余额，但剩余余额由所有仓位共享，可用余额将受到所有现有仓位中未结盈亏的影响。

示例1

在全仓保证金模式下，假设交易者A要使用50倍杠杆以20,000 USDT的价格开1 个BTC的多仓。当前账户的可用余额为2,000 USDT。

在可持续亏损总额为2000 USDT的情况下，仓位的强平价18,000USDT。

交易者A接受这一风险水平并开仓。系统将在其可用余额中占用400 USDT，用作开仓的初始保证金。

可用余额=2,000-400=1,600 USDT

示例2

一段时间后，价格上涨到22,000 USDT，交易者A的仓位未结收益为2,000 USDT。

可持续亏损总额=可用余额+初始保证金+未结收益

= 1,600 + 400 + 2,000

= 4,000 USDT

在可持续亏损总额为4,000 USDT的情况下，仓位的强平价格为18,000USDT。

根据上述逻辑，我们可以推导出强平价格的计算公式如下（做多场景）：

有未结算盈利：

（开仓价-强平价）*仓位数量=可用余额+初始保证金

有未结算亏损：

（当前标记价格-强平价）*仓位数量=可用余额+初始保证金

上面这俩公式透露出一个道理：浮盈不影响原有仓位的爆仓价，但浮亏会让强平价接近标记价格。

看懂以上全仓模式的强平价格计算后，我们来看看不同加仓的情况如何影响爆仓价，分别是完全对冲场景、不完全对冲场景和不同合约仓位场景。

以下是全仓保证金模式下的强平价格计算示例（未计入手续费）。

示例1（完全对冲）

在全仓模式下，仅当持有相同数量的同一合约时，才能进行完全对冲。例如，一位交易者在全仓保证金模式下持有1 BTC的BTCUSDT多仓和1 BTC的BTCUSDT空仓。

完全对冲的仓位不会遭到强平，因为一个仓位的未结收益将抵消另一个仓位的未结亏损。

示例2（部分对冲）

假设交易者B在50倍杠杆下持有以下两个仓位，当前的可用余额为5,000 USDT。当前的标记价格为20,000 USDT。

多仓空仓仓位数量：2 BTC开仓价格：22,000 USDT未结亏损：4,000 USDT仓位数量：1 BTC开仓价格：20,000 USDT

这个案例里的空仓永远不会遭到强平，因为多仓的仓位数量大于空仓。在价格上涨时，多仓的未结收益始终大于空仓的未结亏损。

对于多仓，在计算强平价格时只需要考虑仓位的净风险敞口：abs(多仓–空仓) = abs(2 BTC – 1 BTC) = 1 BTC。

初始保证金 = (1 × 22,000 ) / 50 = 440 USDT

可用余额= 5,000 USDT

（当前标记价格20,000 USDT -强平价）*仓位数量(1 BTC) =可用余额(5,000 USDT)+初始保证金(440 USDT)

强平价=14,560USDT

示例3（不同合约的仓位）

交易者C当前持有以下两个仓位，且帐户可用余额为2,500 USDT。

多仓空仓合约名称：BTCUSDT仓位数量：1 BTC开仓价格= 20,000 USDT杠杆倍数= 100倍初始保证金 = (1 × 20,000) / 100 = 200 USDT未结亏损= 500 USDT当前标记价格= 19,500 USDT合约名称：ETHUSDT仓位数量：10 ETH开仓价格：2,000 USDT杠杆倍数= 50倍初始保证金= (10 × 2,000 ) / 50 = 400 USDT

对于BTCUSDT仓位，

（当前标记价格：19,500 USDT-强平价）*仓位数量（1 BTC）=可用余额（2,500 USDT）+初始保证金（200 USDT）

所以BTC仓位的强平价=16,800USDT

对于 ETHUSDT 仓位，

（强平价-当前标记价格：2,000 USDT）*仓位数量（10 ETH）=可用余额（2,500 USDT）+初始保证金（400 USDT）

所以ETH仓位的强平价=2,290USDT

假设交易者C又开立了一个ARBUSDT空仓。仓位详情如下：

多仓空仓空仓（保持不变）合约名称：BTCUSDT仓位数量：1 BTC入场价格= 20,000 USDT杠杆倍数= 100倍初始保证金= (1 × 20,000) / 100 = 200 USDT
未结亏损= 1,000 USDT当前标记价格= 19,000合约名称：ARBUSDT仓位数量：10,000 BIT入场价格 = 0.6 USDT杠杆倍数 = 25 倍初始保证金 = (0.6 × 10,000) / 25 = 240 USDT合约名称：ETHUSDT仓位数量：10 ETH入场价格：2,000 USDT杠杆倍数 = 50 倍初始保证金 = (10 × 2,000 ) / 50 = 400 USDT

新的可用余额= 2,500 – 500（BTCUSDT多仓的额外未结亏损）- 240 USDT（ARBUSDT的初始保证金）= 1,760 USDT

每个仓位的新强平价格将计算如下：

对于BTCUSDT多仓，

（当前标记价格：19,000 USDT-强平价）*仓位数量（1 BTC）=可用余额（1,760USDT）+初始保证金（200 USDT）

所以BTC仓位的强平价=17,040 USDT

对于ARBUSDT仓位，

（强平价-开仓价：0.6）*仓位数量（10,000 ARB）=可用余额（1,760USDT）+初始保证金（240 USDT）

所以ARB仓位的强平价=1.1 USDT

对于ETHUSDT仓位，

（强平价-开仓价：2,000USDT）*仓位数量（10 ETH）=可用余额（1,760USDT）+初始保证金（400 USDT）

所以ETH仓位的强平价=2,200 USDT

我们再把加仓前后的BTC和ETH强平价对比一下：

BTC（做多）ETH（做空）初始强平价16,800USDT2,290USDT亏损后强平价17,040 USDT2,200 USDT

可以看出，当多个仓位在全仓保证金模式下使用同一资产(USDT)作为保证金时，每当亏损仓位的未结亏损增加时，仓位的强平价格就会向标记价格靠近，也就是说所有仓位都更容易爆仓。

发生这种情况的原因在于，共享的可用余额将用于抵消亏损仓位的未结亏损，因此可用余额会减少。

当可用余额为0时，两个仓位的强平价格不会再发生任何变化，因为此时维持仓位的是仓位的初始保证金，此保证金不会在仓位之间共享。