2025年预测市场做空指南：揭秘三大高风险赛道与对冲策略

我不是一个赌徒，也不懂那种盯着 K 线心跳加速的快感。但是当 CNN、CNBC 分别宣布把预测市场的数字赔率接入新闻直播间时，我感觉，我们好像被一种新的「真理」玩弄了。

Crypto bro 在布道：传统民调将被取代，专家是旧时代的大祭司，只有真金白银堆出来的赔率才能反应群体的智慧和现实的真相。然而预测市场培养的交易逻辑正符合凯恩斯笔下的「选美比赛」，你不再关心谁最美，你只关心「别人认为谁最美」。美的概念本身便被「消解」了，就像杜尚放在美术馆里的小便池一样。预测市场将继续加速，失速，直到越来越多清醒的人开始「做空」这种狂热，「做空」预测市场叙事本身。

交易所和赌场是泾渭分明的两个世界。农民担心粮食价格下跌，下游食品加工厂担心价格上涨，于是他们来到衍生品市场，寻找愿意承担风险的人。由于需求不同，交易才得以流动。

然而在预测市场的语境下，这种自然的对冲者是不存在的。这导致市场里除了做市商只剩下拥有内幕消息的聪明钱和注定被收割的赌徒：如果一个拥有信息优势的对手方愿意以此价格与你交易，那么这笔交易对你来说大概率是亏损的。一旦「傻钱」耗尽，流动性就会迅速枯竭。由于内幕交易者被允许大量存在，预测市场若没有源源不断的赌徒供血，就是一个无法自我维持的新庞氏。

在自然系统中，温度计的值不会改变气温，无论我们怎么下注，哈雷彗星依然会按时回归。但在社会系统中，概率本身就具有「扭曲现实立场」的力量，观测者的贪婪可以改变被观测的现实。

以太坊能通过质押罚没机制来保证区块链网络的「经济安全性」，但预测市场却完全无法保证「社会安全性」。相反，它甚至在奖励破坏。

如果一个亿万富翁重金押注某个极端事件，他实际上是在为这个结果提供资金支持，并利用市场的概率信号来制造恐慌或共识。巨额的资金能形成一种巨大的势能，反向裹挟媒体报道进而影响公众信心，强行将一个充满不确定性的结果，坍缩成下注者想要的样子。

想做信息的分发中心的 Kaito，最终成了只输出噪音的广播站。预测市场们标榜自己是洞察未来的望远镜，却阻止不了自己成为制造未来的广告牌。

很多人觉得，随着监管的放松和资本的涌入，预测市场一定会是下一个大风口。但事情总是过犹不及。

人们逐渐意识到，我们正处于「赌博文化」的周期顶部。

全面的金融化只会带来虚无。人们总有一天会厌倦这种高频的多巴胺刺激，回归生活的体验。我们开始关闭屏幕，去徒步，去触摸真实的泥土，去阅读纸质书，去在屏幕之外建立深度关系。

「做空」预测市场，其实不仅是在做多「人的主体性」，也是在做多「生活」。

既然无法回到过去，那或许唯一的出路，就是停止在虚拟的赌桌上空耗，转身走进阳光里。