AI概念股暴跌30%能抄底吗？警惕锚定效应与空头趋势不做多的投资铁律

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• 1. 致命的错觉：锚定效应
• 2. 股票如何跌掉90%？
• 3. 两个核心观点
• 4. 空头趋势不做多

老雷｜投资人：我在投资上追求两个目标：
1. 寻找市场规律，因为规律可以重复利用。
2. 赚最容易赚到的钱，让钱为我工作。
如果你的目标与我相同，那么我的经验和思考就可以为你所用了。
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大家好。

最近这段时间，AI概念股的跌幅是比较大的。有些热门股已经从高点跌下来超过30%-40%，甚至更多了。

在过去几次的周末开放问答当中，不断有网友提问说：“某某股票已经跌了这么多了，是不是可以买进去了？是不是可以去捡便宜了？”

大概就是这个意思。

但是每次看到这样的提问，都会让我想起历次牛市泡沫破裂之后的市场氛围——这种“跌多了就很便宜”的谬误。

致命的错觉：锚定效应

我们说在金融行为学上面，有一个专门的名词，叫做锚定效应。

锚定效应简单来说，就是当我们在评估一个东西的价值的时候，我们会本能地去寻找一个参考点，这个就是锚点。那么在股票市场当中，这个锚点通常就是股价最近的一个历史高点。

当一只股票从200美元跌到100美元的时候，你的大脑会进行一个简单的算术：这就是打了五折了，所以你认为非常的便宜。

但是在资本市场里，这是一个致命的错觉。

因为那200美元的价格，可能并不是它的合理价值。在牛市的疯狂、过于乐观的情绪和充足的流动性的推动下面，市场会把企业未来五年、十年甚至更长时间的所谓成长预期，全部都贴现到当前的股价里面。这个时候，股价已经包含了极高的情绪和流动性溢价。

当股价从200美元跌到100美元的时候，它不是在打折，它是在挤出水分，回归一种常态，回归常识。

如果这家公司的真实价值只值20美元，那么即使它从200美元跌到了100美元，依然是太贵了。

股票如何跌掉90%？

华尔街有个笑话说，你知道一支股票是怎样跌掉90%的吗？

答案是，它先跌了50%，很多人觉得这是一个非常好的抄底机会，于是就买进去了。然后呢，价格再跌50%，又有人觉得很便宜，又买进去了，去抄底去了。然后呢，股价再跌50%。连续腰斩三次，股价就从最高点跌掉了差不多90%。

这不是在开玩笑，这是每天都在发生的事情。

太远的我就不说了，就说2021年的大牛股佩洛顿（Peloton）就是这样。从腰斩、腰斩、再腰斩，那一路下跌了90%。但是你去看佩洛顿的财务数据，看不出明显的瑕疵，似乎没有道理会跌这么多，但是它就是发生了。

有人会说，那我的股票和佩洛顿不一样。其实没什么不一样，人性贪婪啊，恐惧啊，从来都没有变过。

两个核心观点

那么我想表达两个观点。

第一个，我们普通投资者，通过这种公开信息，是无法真正了解到一家企业真实的运营情况的。 财报怎么说呢，都是滞后的，对吧？所谓的前瞻指引，也都是在讲故事。

第二个，股价图形当中，已经包含了所有已知和未知的资讯在里面了。 图形是我们与市场之间交流最直接的语言。

所以，不要以为你了解这家公司，不要以为你理解这家公司的价值，就可以轻易去抄底。也许你是对的，但是在市场证明你是对的之前，你很可能已经套在里面了。什么时候能回本？说实话，天晓得。

空头趋势不做多

所以我在这里可以分享一条重要的经验：空头趋势不做多。

无论如何，等到这个图形即将走成多头趋势的时候，你再去考虑抄底，去考虑买入，怎么买都可以的。

换句话说，当你的观点和市场的观点不相同的时候，请尊重市场的看法。

孙子兵法说，善战者胜于易胜者也。所谓胜于易胜者也，就是等这个趋势已经走出像样的姿态来了，你再去买，这就叫做胜于易胜者也。

我知道很多网友不懂看图，但无论如何，我认为了解一些是有好处的。我有一个影片，叫做《趋势交易全攻略》，可以帮你建立一些基本的认知。我建议，不管你是怎样的投资者，都应该去看一看。


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