深度解析小黑哥：Arthur Hayes的真实持仓与财富揭秘！

Arthur Hayes最为人熟知的身份是BitMex的前首席执行官（CEO）。然而，他也是一位富有影响力且言辞犀利的散文家和加密货币评论员。他曾因违反《银行保密法》而被定罪，但随后获得赦免。

 

Arthur Hayes简介

Arthur Hayes是领先的加密货币衍生品交易所BitMEX的联合创始人兼前CEO，该公司于2014年11月推出。凭借在香港德意志银行和花旗银行担任股票衍生品交易员的背景，Hayes利用其在衍生品领域的专业知识，帮助设计了如今已成为行业标准的“永续合约”（perpetual swap contract）。这一关键创新在行业早期将BitMEX推向了市场主导地位。

首个永续合约产品的引入 - BitMEX

多年来，他已成为加密领域的一位有影响力的人物，以其敏锐的市场分析和常常带有挑衅性的文章而闻名，尽管他本人多年来的行为也伴随着各种争议。

2022年，Arthur Hayes及其BitMEX的联合创始人因违反《银行保密法》（Bank Secrecy Act）而被定罪，Hayes因此被判处六个月的居家监禁、两年缓刑以及1000万美元的罚款。然而，他们在2025年3月获得了美国总统唐纳德·特朗普的赦免。

 

摘要

• Arthur Hayes以交易员身份开始其金融生涯，随后创办了BitMEX并设计了如今无处不在的永续合约（perpetual swap contract）。
• 尽管在2022年因在BitMEX任职期间违反《银行保密法》（Bank Secrecy Act）而被定罪，他仍然是加密领域的核心人物，其已验证的链上持仓（on-chain holdings）价值5700万美元。
• 他的净资产（net worth）估计在2亿至4亿美元之间，这考虑到了他已验证的链上持仓、在BitMEX的股权、Maelstrom基金以及他作为主要支持者的ENA代币可能未被验证的持仓。
• 他是一位加密巨鲸（crypto whale），链上证据和行业分析表明他在比特币和以太坊上有大量持仓。
• 他通过其Substack发表的挑衅性评论和大胆预测，持续影响市场情绪，并巩固了其作为行业思想领袖的声誉。
• 在Arkham Intel平台上探索Arthur Hayes的实体页面。

 

Arthur Hayes的净资产

在2021年的加密牛市期间，媒体曾猜测Arthur Hayes是一位亿万富翁。然而，他可验证的链上持仓显示，其加密财富在2021年底达到8800万美元的峰值，与10亿美元相去甚远。

因此，Hayes的净资产远不止他可验证的链上持仓（撰写本文时为5700万美元）。他参与创立的BitMEX——据Hayes称，2019年其年交易量达1万亿美元——很可能是外界猜测Hayes亿万富翁身份的主要原因。

要计算出Hayes的真实净资产，对BitMEX的当前价值以及Hayes在该交易平台剩余股份的估算是必不可少的。

根据对其他类似加密交易平台的估值，对BitMEX的企业价值的保守估计约为5亿美元。这一估计考虑了其当前的交易量，以及2019年当BitMEX年交易量达1万亿美元时36亿美元的历史估值。

Hayes在BitMEX的股权百分比未知，但作为创始人，这一比例可能相当可观。他与另外两人共同创立了BitMEX，假设他们拥有同等股份，Hayes的最高份额为33%。然而，很可能多年来，经过各种丑闻，他的股权已被稀释。

此外，Hayes的家族办公室（family office）运营着一个名为Maelstrom的投资基金，该基金专注于风险阶段（venture-stage）的投资，并且他是Ethena的ENA代币的早期支持者。Hayes的ENA持仓量可能远高于其Arkham实体上目前已识别的数量。

因此，我们对Arthur Hayes净资产的保守估计在2亿至4亿美元之间。

 

2025年BitMEX的估值

BitMEX曾是加密衍生品市场的巨头之一，2019年年交易量超过1万亿美元，私募估值达36亿美元。

它是Arthur Hayes创新的永续合约的先驱，并在全球加密杠杆交易中占据了重要份额。然而，随着竞争对手占据了衍生品交易的大部分增长，其市场份额在过去几年中急剧下降。

监管挑战和领导层变动也减缓了BitMEX的发展势头，使其在2025年成为一个比其巅峰时期小得多的参与者。

最新数据显示，BitMEX的日交易量徘徊在6.77亿美元左右，年化交易活动约为2470亿美元——比其2019年的峰值低了约75%。如果我们采用与2019年类似的估值与交易量倍数，但向下调整以反映其减弱的竞争地位和各种法律障碍，BitMEX的企业价值将远低于36亿美元。

基于此，对BitMEX在2025年的估值合理估计约为5亿美元。这一数字既反映了其仍然可观的交易量，也反映了BitMEX已不再是昔日主导力量的现实。虽然它在加密衍生品领域仍然盈利且具有相关性，但其在市场中的相对重要性已经缩小——其估值也随之缩水。

 

亿万富翁身份

公众长期以来一直在猜测Arthur Hayes是否已正式成为亿万富翁。在BitMEX成功的巅峰时期，Hayes被广泛报道为加密货币领域最年轻的亿万富翁之一，包括《名利场》（Vanity Fair）在2021年4月的报道。在BitMEX业务的鼎盛时期，他在该公司的股份可能为他带来了巨额收益。2019年，BitMEX的交易量超过1万亿美元，在加密衍生品市场占据57%的市场份额，超过了Deribit和CME集团等竞争对手。

Hayes还以其大量的比特币和以太坊持仓而闻名，尽管具体数额仍然是私密的。此外，Hayes在2023年成立了自己的家族办公室Maelstrom基金，并担任首席投资官。

在2021年期间，围绕Hayes净资产的猜测甚嚣尘上，据广泛报道，在牛市顶峰时期，他的净资产超过了10亿美元。

Arkham上Arthur Hayes部分公开地址的价值

然而，由于其财务状况的私密性以及其个人加密持仓所受的波动性影响，很难核实许多关于其净资产的说法。

 

Arthur Hayes是如何进入加密领域的？

Hayes的旅程始于传统金融。他在底特律长大，2008年毕业于沃顿商学院，之后在德意志银行和花旗银行担任股票衍生品交易员，随后移居香港。这些经历使他具备了设计复杂衍生品所需的技术知识，为他日后在BitMEX的工作奠定了基础。

2014年，Hayes与Benjamin Delo和Samuel Reed共同创立了BitMEX，这是一个通过其新型高杠杆永续合约瞄准专业交易员的加密交易平台。BitMEX允许交易员使用高达100倍的杠杆，其旗舰产品永续合约迅速成为业内交易最活跃的工具之一。根据TokenInsight在2025年的数据，永续合约的交易量轻松超过现货交易量（spot trading volumes）4至6倍。

2025年第二季度主要加密交易所的现货与衍生品交易量 - TokenInsight

 

《银行保密法》（The Bank Secrecy Act）

在2020年10月美国司法部对其提出起诉后，Arthur Hayes辞去了BitMEX的CEO职务，与他一同被起诉的还有联合创始人Benjamin Delo和Samuel Reed，以及他们的业务发展主管兼第一位员工Gregory Dwyer。

指控的重点是他们未能在BitMEX建立和维持一个充分的反洗钱（anti-money laundering, AML）计划，这是《银行保密法》（BSA）的核心要求。检察官声称，BitMEX宽松的做法使其成为洗钱的主要工具。

Arthur Hayes及其联合创始人被起诉 - CFTC

Hayes于2022年认罪，最终被判处两年缓刑、六个月居家监禁和1000万美元的个人罚款。对Hayes来说，幸运的是，2025年3月，美国总统唐纳德·特朗普向他和他的三位同事发出了全面的联邦赦免，正式清除了他们的犯罪记录。

 

Hayes的ETH巨鲸身份

“加密巨 whale”指的是持有某一特定加密货币数量巨大，足以通过其交易影响市场流动性或价格的个人或实体。像Arkham Intelligence这样的链上分析工具多次将Arthur Hayes认定为主要的以太坊（ETH）持有者。

最近的数据证实，他在2025年8月初购买了1,750个ETH，价值约743万美元，这为他本已庞大的4,424个ETH持仓增添了新的份额。这次购买使他的总持仓达到6,174个ETH，按当前市价计算价值超过2650万美元。此外，他还持有价值1870万美元的EtherFi的EETH和WEETH产品，这使得ETH和ETH质押产品占其被追踪的链上净资产的80%以上。Hayes还在Hyperliquid (HYPE)、Ethena (ENA)、Lido (LDO) 和Pendle (PENDLE) 上有显著投资，总价值另外900万美元。

Arthur Hayes一直是Ethena（ENA）的坚定支持者，这是一个在2024年和2025年获得巨大关注的合成美元（synthetic dollar）和收益生成协议（yield-generating protocol）。Hayes是该项目的早期支持者，并经常撰文论述其在革新稳定币设计和链上流动性方面的潜力。他已验证的ENA持仓价值390万美元，但Hayes可能在其他未验证的独立持仓中拥有更多的ENA。

Hayes最近购买ETH和ENA代币的部分记录 - Arkham

通过其购买的规模和大部分公开的性质，Hayes的链上活动使他能够显著影响特定加密资产的价格情绪。此外，他对自己持仓和交易的评论也能放大短期波动，其影响力遍及机构和散户投资者。他最近增持ETH的举动与对宏观经济趋势改善和现货ETH ETF（spot ETH ETFs）日益普及的主流情绪相符，而他自己的推文和评论则助推了价格进一步上涨。这种影响力凸显了像Hayes这样的巨鲸所能发挥的双重影响，既塑造市场心理，又直接影响市场价格。

 

非加密资产持仓

虽然他的大部分财富都在数字资产领域，但Arthur Hayes也涉足其他另类投资。

在2025年的一次视频采访中，他透露最近投资了一家在墨西哥和曼谷设有诊所的干细胞企业，并表示他自己也是该企业的常客。他还加入了该公司的董事会，但他没有透露公司名称。

关于Hayes非加密资产持仓的其他公开信息很少。然而，他在2024年底于BitMEX博客上发表的一篇文章中提到，在加密货币和加密公司股权之后，他偏爱黄金，最好是存放在金库里。

 

Hayes的Substack

随着多年来影响力的增长，Arthur Hayes已成为加密行业的一位名人。除了在BitMEX的工作和个人投资外，Arthur Hayes还以其长篇散文而闻名。

他最早于2021年初，在Gamestop事件（Gamestop saga）的混乱中开始在Medium上发帖。后来在2022年底，他也将文章同步发布到另一个内容托管平台Substack上。他的文章通常融合了宏观经济分析、历史典故和幽默，并常常伴随着许多人可能认为大胆的预测。尽管如此，他的内容仍然吸引了大量读者。

Hayes在Medium上关于GameStop事件的第一篇文章 - Medium

Hayes以其大胆的宏观论点（macro theses）而闻名，特别是根据通胀趋势、央行流动性和利率制度来预测极端的加密货币反弹和周期性回调。2025年初，Hayes准确预测了在全球货币紧缩（global monetary tightening）背景下比特币将回调至70,000-75,000美元区间，这一事件在4月份由特朗普的全球关税引发。随后他转向看涨立场，呼吁比特币在年底前达到25万美元，以太坊达到1万美元，理由是机构采用加速和全球信贷扩张。

在BTC逼近历史高点时，Hayes大胆预测其将回调 - Substack

他的博客经常将价格走势与政策联系起来，认为持续的法定货币贬值（fiat debasement）和快速的信贷扩张（credit expansion）将是最终推动加密货币大幅上涨所需的催化剂。随着加密市场对有利的降息和通胀预期上升做出反应而飙升，他的几个价格目标已接近实现，验证了Hayes以宏观为中心的分析方法。

虽然并非他所有的预测都能实现，但他的逆向立场和分析深度无疑巩固了他作为加密领域最独特视角之一的地位。

 

净资产随时间的变化

由于他的大部分资产都持有在加密货币和与加密相关的公司中，自2014年在BitMEX的日子以来，Arthur Hayes的净资产与加密市场的兴衰密切相关。他的财富可能在主要牛市期间显著增长，首先在2017年随着比特币和以太坊创下新高以及BitMEX在日交易量上的主导地位而实现指数级增长。

据估计，Hayes的财富在2021年超过了10亿美元，当时他乘着由量化宽松（quantitative easing）和降息驱动的全市场牛市的东风。在此期间，他的净资产因BitMEX的交易费和其加密持仓（主要是BTC和ETH）的增值而飙升。

一个关键的挫折是2021年和2022年的《银行保密法》起诉和随后的BitMEX罚款，这导致了巨额的财务处罚和他辞去CEO职务，严重影响了他对交易所运营现金流的获取。尽管如此，他对比特币和以太坊的强力敞口可能继续保持了加密价格与他净资产之间的相关性，很可能在2024-2025年的牛市中推高了他的投资组合价值。

 

结论

Arthur Hayes在加密领域的职业生涯既体现了该行业非凡的金融机遇，也体现了其固有的剧烈波动性。从衍生品交易员出身，Hayes凭借创立BitMEX和推广永续合约迅速在全球声名鹊起。尽管经历了法律斗争，包括备受瞩目的《银行保密法》定罪和数百万美元的罚款，Hayes凭借其敏锐的市场评论和公认的巨鲸身份，继续在该领域保持着影响力。

他的净资产估计在20亿至4亿美元之间，这考虑到了他已验证的链上持仓、在BitMEX的股权、Maelstrom基金以及他作为主要支持者的ENA代币可能未被验证的持仓。然而，这一估计是基于对2025年BitMEX企业价值以及Hayes在该公司剩余股份的保守估计。此外，虽然Hayes已验证的链上持仓仅为5700万美元，但他可能拥有未被识别的钱包，这会增加他的总净资产。