BitMine董事长Tom Lee：某做市商财务缺口严重，加密市场成投机者新目标！

加密研究机构 Fundstrat 共同创办人，同时也是以太币储备公司 BitMine 董事长的 Tom Lee 周末连续发文，针对加密市场近期的剧烈波动提出观察。

市场遭狙击，做市商自顾不暇

Tom Lee 认为，当前市场的疲弱并非基本面转差，而是一个或多个造市商（Market Maker）资产负债表出现「大漏洞」，导致市场遭到某些投机者狙击，引发连环清算与价格下杀。

他表示，这一轮抛售属于短期技术性因素，不代表市场前景转弱。

「这种痛苦是短期的吗？是的。这会改变华尔街在以太坊上建设的超级周期吗？不会。」

但同时，Tom Lee 也提醒市场，现在不是使用杠杆的时候，不要被清算才是重中之重。

ETH 正踏入与 BTC 相同的超级周期

在另一篇推文中，Tom Lee 回顾 Fundstrat 自 2017 年向客户首次推荐比特币（BTC）以来的市场走势。当时 BTC 价格约为 1,000 美元，他建议以 1%–2% 的仓位配置。自那之后，比特币在 8.5 年间经历：

• 6 次超过 50% 的回调
• 3 次超过 75% 的深度下跌

然而，即便承受巨大波动，比特币仍在 2025 年达到自首次推荐以来的百倍涨幅。Tom Lee 表示，真正能享受比特币超级周期收益的投资人，必须能在人生中承受「存在性恐惧」，并在波动中保持长期持有。

Tom Lee 表示，Crypto 的剧烈波动来自市场对「巨大未来价值」的提前定价，因此疑虑与波动常常并存。他强调，当前的市场调整不应被过度解读：

「我们相信，ETH 正在进入与比特币当初相同的超级周期。」

他再次提醒投资人，加密资产的上升之路永远不是直线，而是磨练耐性的漫长过程。