加密市场新币发行成收割流水线，投资者警惕陷阱！加密市场新币发行成收割流水线，投资者警惕陷阱！

“刚看到 12 万美金的希望，转头就跌回 9 万多，这币圈也太刺激了！” 周五清晨，比特币投资者老周看着账户里的亏损，忍不住吐槽。2025 年 11 月 15 日，比特币价格跌破 9.5 万美元，较 10 月初的历史高点 12.6 万美元暴跌超 25%，距离 2024 年底 9.37 万美元的收盘价仅一步之遥 —— 这意味着，比特币今年的涨幅可能要 “一夜清零”。

暴跌有多狠？

这次比特币暴跌，来得又快又猛。10 月初还在刷新历史高点 12.6 万美元，短短 25 天就跌到 9.4 万美元，跌幅超 25%，市值蒸发数千亿美元。

有投资者算了笔账：如果 10 月初在高点买 1 枚比特币，现在已经亏了 3.2 万美元，相当于亏掉一辆特斯拉 Model 3。

更危险的是 “连锁反应”。10 月 10 日的市场崩盘已经爆仓 190 亿美元多头头寸，如今市场流动性进一步恶化 —— 据 Kaiko 数据，比特币的市场深度（能承接大额交易而不引发大幅波动的能力）自 10 月 10 日以来下滑 30%。

这意味着，稍微大一点的卖单，就能让价格跌得更狠，形成 “越跌越卖，越卖越跌” 的恶性循环。

期权市场的信号更悲观。以前 10 万美元以上的看涨期权占主导，现在反过来了，Deribit 数据显示，8.5 万、9 万美元的看跌期权持仓量远超看涨期权。

有期权交易者分析：“大家都在提前买‘下跌保险’，生怕比特币继续跌穿 9 万美元，甚至 8 万美元。”

两大 “杀手” 发力

比特币这次暴跌，不是孤立事件，而是内忧外患共同作用的结果。第一个杀手是宏观经济的不确定性。本来市场还期待美联储降息，给风险资产 “松绑”，但最近美国政府停摆危机刚解除，关键经济数据又延迟发布，投资者开始怀疑降息是不是要黄了。

FranklinTempleton的MaxGokhma点破关键：加密货币比传统资产波动大，宏观一有风吹草动，它跌得最凶。现在大家不确定美联储的动作，自然不敢持有比特币。

第二个杀手是市场流动性的枯竭。10 月 10 日的崩盘已经让不少资金离场，如今比特币 ETF 又遭遇 8.7 亿美元的单日净流出，相当于雪上加霜。以前机构还在慢慢增持，现在连 ETF 都被大量赎回，说明不仅散户在逃，机构也在避险。有分析师调侃：“现在市场里，敢买比特币的只剩‘死多头’了。”

更糟的是，整个加密市场都被拖累。以太坊跌超 15%，其他山寨币跌幅更惨，有的甚至跌了 30% 以上。加密货币总市值较 10 月初蒸发超 1 万亿美元，不少此前热闹的 DeFi 项目、NFT 市场，现在也变得冷冷清清 —— 资金撤离的速度，比当初进场时还快。

机构大佬慌不慌？

面对暴跌，比特币的 “死多头”——Strategy Inc. 联合创始人 Michael Saylor，还在硬撑。他在 CNBC 采访中说 “公司正在积极增持比特币”，还在 X 上发 “hodl”（坚持持有）的暗号，试图安抚投资者。

但现实很残酷。Strategy 持有约 600 亿美元的比特币，如今比特币价格暴跌，公司的企业价值（包括债务和优先股）约 748 亿美元，眼看就要跌破持仓价值。有投资者担心：“如果比特币继续跌，Strategy 会不会爆仓？到时候再抛比特币，只会让价格跌得更狠。”

不过也有少数机构在抄底。有匿名基金经理透露，他们在 9.5 万美元以下开始小批量买入，“虽然不知道底在哪，但长期来看，比特币的机构配置需求还在，跌多了就有性价比。但这种抄底只是少数，大部分机构还是选择 “观望”，毕竟现在宏观环境不明朗，没人想当接盘侠。

搞懂这两个问题

现在很多散户纠结：是该割肉离场，还是 底进场？其实在这种行情下，最该做的不是急着操作，而是先想清楚两个问题。

第一个问题：你的风险承受能力够不够？比特币一天跌 5% 很常见，现在又面临全年涨幅清零的风险，如果你用生活费、养老钱买比特币，一旦继续暴跌，可能会影响正常生活。

有老投资者建议：“只拿闲钱的 10% 以内玩加密货币，跌了也不心疼，这样才能扛住波动。”

第二个问题：你是 “长期持有” 还是 “短期投机”？如果是短期投机，现在市场情绪差、流动性低，很难赚到钱，反而容易被割；如果是长期持有，看好比特币的机构配置价值，那可以等波动平稳后，分批买入，不用纠结 “买在最低点”。

但要记住，长期持有不代表 “死扛”，如果比特币跌破关键支撑位（比如 8 万美元），也要及时止损。

还要警惕 “谣言陷阱”。每次暴跌都会有各种 “利空消息”，比如 “某机构要抛比特币”“监管要加码”，这些消息很多是假的，目的是让散户恐慌割肉。建议多关注正规媒体的信息，别被社群里的谣言带偏。

逆风翻盘？

关键看这两点

比特币会不会继续跌？能不能涨回来？现在没人能给出确切答案，但未来走势主要看两点。

第一点是宏观经济的变化。如果美联储明确降息，或者美国经济数据好转，市场风险偏好回升，比特币可能会反弹；反之，如果美联储加息，或者出现新的危机（比如银行坏账、地缘冲突），比特币还会承压。

第二点是机构资金的动向。如果比特币 ETF 的资金流出能止住，甚至开始净流入，说明机构重新看好，能给市场 “托底”；如果继续流出，加上 Strategy 等大机构抛售，比特币可能会跌穿 9 万美元，甚至 8 万美元。

对普通投资者来说，现在最重要的是 “控制仓位，保持理性”。币圈的行情像 “过山车”，涨的时候有多疯狂，跌的时候就有多惨烈。与其急着 “赌涨跌”，不如多学习加密货币的知识，了解机构配置逻辑，等行情平稳后再做决策 —— 毕竟在币圈活下来比赚快钱更重要。