九烨

· 本文认为比特币的四年减半牛市周期并未消失，但其主导作用正在弱化。由于ETF、机构、国家等长线资金的入场，市场需求变得更常态化、制度化，价格节奏更多由宏观流动性、ETF资金流等综合因素决定，而非单纯由减半事件驱动。未来市场周期可能被拉长、平滑，交易策略需从依赖单一减半时点转向多因子分析框架。