BTC前景展望：分析师预测未来6-12个月表现乐观，资金流出改善，Coinbase溢价指数触两年新低

CoinShares 报告指出，上周比特币 ETP 净流入 1,000 万美元且做空比特币的资金流出增加至 420 万美元，表明市场情绪有所好转。此外，Coinbase 溢价指数在上周跌至 -0.19，这是自 2022 年 11 月以来的最低水平，可能预示著比特币价格即将反弹。

加密货币市场在迈向 7 月之后，市场情绪似乎有所好转。比特币现货 ETF 于 25 日终结了连续 7 日资金净流出、28 日资金净流入达到 7,300 万美元，创下两周以来的最高单日流入量。

另外据 CoinShares 统计的数位资产投资产品流量数据，虽然最近一周是连续第三周净流出，但流出总额已较前两周的 5.98 亿美元和 5.82 亿美元大幅缩减，最近一周已下降至净流出 3,000 万美元。

CoinShares：出现比特币情绪转好迹象

CoinShares 在报告中表示，与前几周相比，大多数数位资产发行商都出现了少量资金流入，虽然这被灰度 1.53 亿美元的资金流出所抵消。

在产品面向看，多元资产和比特币 ETP 分别以 1,800 万美元和 1,000 万美元的净流入领先其他产品，且上周做空比特币的资金流出总额增加至 420 万美元，这表明市场情绪可能正在转变。

另外一系列山寨币也出现资金流入，其中最引人注目的是 Solana（160 万美元）和莱特币（140 万美元）；不过，以太坊出现了自 2022 年 8 月以来最大的资金流出，总计 6,100 万美元，使过去两周的资金流出达到 1.19 亿美元，并使其成为今年迄今为止净流量表现最差的资产。

从地区来看，美国的资金流入为 4,300 万美元，巴西和澳洲的资金流入分别为 760 万美元和 300 万美元。负面情绪弥漫德国、香港、加拿大和瑞士，资金流出分别为 2,900 万美元、2,300 万美元、1,400 万美元和 1,300 万美元。

Coinbase 溢价指数达 2022/11 以来最低水平

除了资金流量数据暗示比特币情绪反转外，Coinbase 溢价指数（Premium Index）在上周五跌至近 -0.19，这是自 2022 年 11 月 FTX 崩盘以来的最低水平。

此外，加密货币交易平台 FalconX 的研究主管 David Lawant 补充道，Coinbase 溢价指数上次出现如此负值是在去年 10 月至今年 3 月大幅上涨之前的几个月，换句话说，该指标在今年 5 月和 6 月的负值，与去年 8 月和 9 月的市场平静相呼应。因此他问道：「黎明前总是最黑暗的？」，这表明他在猜测比特币的价格即将触底，下一步可能将走高。

Coinbase 溢价指数是 Coinbase 上的 BTC 价格与其他交易所的 BTC 价格差距，这种负面数据显示美国投资者的需求疲软和抛售压力，这背后的原因之一可能是投资者担心美国政府透过 Coinbase 出售没收的资产，从而导致 Coinbase 的 BTC 价格折扣。

在过去历史上，Coinbase 溢价指数出现严重负值时，往往接近当期价格底部，BTC 随后在未来几个月出现大幅反弹，举例来说：

• 2022 年 11 月初，Coinbase 溢价指数跌至 -0.33 的罕见低水平，恰逢 BTC 熊市低于 16,000 美元的低点，随后价格到 2 月飙升至近 25,000 美元。涨幅超过 50%。
• 2023 年 8 月，该指数低点出现在比特币触底约 25,000 美元的几周前。随后，比特币从 10 月上涨至 1 月，价格几乎翻了一倍，并在 3 月又创下历史新高。
• 最近，该指标在 5 月 1 日骤降至 -0.17 的低水平，当时比特币价格约 58,000 美元，随后在 6 月 BTC 上涨约 27% 至接近 72,000 美元。

专家：BTC 接下来半年至一年将会非常美好

Lawant 对此表示道，这凸显了美国市场在决定比特币价格​​形成的重大影响：

至少在近期，Coinbase 溢价指数已成为整体市场趋势的可靠、确定性、有时甚至是领先指标。

Lawant 进一步表示，鉴于即将到来的几个催化剂都是以美国为中心 — ETF 资金流量、降息预期和美国总统选举，他预计这一趋势将持续下去：

有迹象表明，接下来的 6 到 12 个月将会非常美好，但也可能会很不稳定。