比特币周末交易新低，ETF推出成主因

根据彭博社报导，加密货币研究公司 Kaiko 的数据显示，今年比特币（Bitcoin）在周末的交易比例已降至 16% 的历史最低点，这种下降情况发生在比特币现货交易所交易基金（ETF）推出之后，这似乎使比特币被交易的时段与传统股票交易所的时间表更加一致，并降低了比特币价格的波动性。

在过去，比特币交易因其「狂野周末」而闻名，数位货币会在周末出现大幅价格波动，但这种现象似乎正在降温。比特币的周末交易量已从 2019 年的 28% 高点持续下降，比特币 ETF 的推出可能是个重要原因。

根据 Kaiko 资深分析师 Dessislava Aubert 的说法，周末交易量的下降是一个「持续多年的趋势，但 ETF 加剧了这个趋势」。美国比特币现货 ETF 在 2024 年 1 月获准后上市，此后受到投资者的热捧，而比特币价格在 3 月飙升到约 73,800 美元的历史新高。

Kaiko 表示，比特币在美东时间工作日下午 3 点到 4 点之间的交易比例从 2023 年第四季的 4.5% 增加到了 6.7%。这段时间被称为基准定价窗口，ETF 的所有者在这段时间确定比特币的价格，然后用它来计算 ETF 的资产净值。

根据 Kaiko 的说法，加密货币友善银行矽谷银行和 Signature Bank 的倒闭也是导致周末交易量下降的原因之一，这是因为造市商无法再使用这些银行的全天候支付网路来即时买卖加密货币。Kaiko 的报告指出：

「周末/工作日的交易差距可能会持续存在，因为造市商的收入来自于赚取买卖价差的大量交易，他们在低交易量环境下提供流动性的激励会减少。」

ETF 的通过也使得比特币的波动率下降

根据 Kaiko 的另一份报告，机构透过比特币 ETF 采用加密货币的情形也导致比特币价格波动大幅降低。

比特币在 2021 年 11 月创下当时的历史高点时，波动率飙升至近 106%。但比特币在今年 3 月创下历史新高时，波动率仅达到 40%。

根据 Kaiko 的说法，波动率降低的趋势，以及自 2023 年初以来波动率一直维持在 50% 以下的事实，显示比特币正在成为更成熟的资产。其报告指出：

「虽然现在说这是新的常态还为时过早，但比特币市场结构在过去一年中的变化可能有助于解释价格走势为何相对『无聊』。」