美联储降息或对比特币价格影响有限

BitMEX 加密货币交易所联合创始人兼前首席执行官 Arthur Hayes 最近向 X 解释了为什么他认为美联储备受期待的降息可能不会对比特币价格产生预期的影响。

降息并非提高比特币价格的灵丹妙药

海耶斯在 X 上表示，尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔实际上确认将从 2024 年 9 月起开始降息，但比特币的价格可能不会像加密货币市场许多人预期的那样表现。

海耶斯指出，自 2024 年 8 月 23 日鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话以来，比特币价格一直呈稳步下降趋势，到 2024 年 9 月 3 日从约 64,000 美元跌至 58,881 美元。

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据这位前 BitMEX 首席执行官称，即将到来的降息使得逆回购协议 (RRP) 成为比国库券更具吸引力的投资前景，而国库券在 2022 年 3 月开始的加息期间吸引了大量资本。

对于外行来说，RRP 类似于货币市场中使用的短期贷款，其中一方（通常是中央银行或金融机构）向另一方出售证券，并同意在以后以更高的价格回购相同的证券。出售价格和回购价格之间的差额就是证券购买者获得的利息。

目前，RRP 的利率为 5.3%，对希望暂时存放资金的机构来说，这是一种有吸引力且安全的途径。相比之下，1 年期国库券的利率为4.38%。

海耶斯补充说，RRP 和国库券之间的利率差异迫使大型银行和货币市场基金将资本从国库券转移到 RRP，从而导致市场中可用于购买更多风险资产（如 BTC）的流动性减少。

值得注意的是，自 2024 年 9 月宣布可能降息以来，RRP 已获得额外 1200 亿美元的注入。Hayes 预计，只要国库券利率低于 RRP 利率，这种趋势就会持续下去。

比特币减半能否在恢复牛市中发挥关键作用？

海耶斯的解释与普遍认同的假设相悖，即降息有助于推高股票和数字资产等风险资产的价格。不过，需要记住的是，今年也经历了自 2020 年以来的首次比特币减半。

从历史上看，比特币在减产期间会持续升值，包括 2020 年，当时新冠疫情在年初导致所有风险资产价格暴跌。几位经验丰富的分析师预计，比特币将复制减产后的价格走势，引发新的看涨势头，可能推动这一领先的数字资产创下历史新高。

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2024 年，利率降息、比特币减半以及机构对比特币交易所交易基金 (ETF) 兴趣的增加，有可能让加密货币行业在今年剩余时间里变得激动人心。

比特币价格略低于 60,000 美元 | 资料来源：TradingView