特朗普推动加密储备：比特币面临价值危机？

尼克·卡特表示，特朗普提议的五种加密货币储备计划稀释了比特币的价值主张，并且带有明显的自利动机。

人们可能会认为，几乎所有的比特币支持者都会对美国政府收购比特币（或许还有其他加密资产）的想法感到兴奋，并认为这将有效地确认比特币作为全球重要资产的地位。然而，我自己是少数几个不认为这一发展对比特币或美国政府本身有利的人之一。以下是我不支持这一政策的八个理由。

易做之事，亦易撤销

如果比特币支持者希望储备能够持续存在，他们应该希望特朗普寻求国会授权进行购买（这对于任何大额支出来说是惯常做法）。如果仅通过行政命令来执行，下一届政府不会感到受该政策的约束，可能轻易地逆转这一政策（并在过程中摧毁市场）。如果比特币支持者真诚地认为美国收购比特币并长期持有对其有利，那么他们就应该坚持要求政府通过法律授权储备支出，而不是让特朗普单方面执行这一政策。

许多比特币支持者希望特朗普在没有征求国会批准的情况下执行该政策，这表明他们是在追逐短期的市场拉升，而非真正关心储备对美国长期价值的意义。未来的民主党政府将毫不犹豫地立即撤销该储备。

全球储备货币的发行者不应自我颠覆

美国是全球储备货币的发行国。我们仍然不清楚加密储备将如何定位——是仅仅作为一个投资基金，还是像旧金本位那样成为与美元相关的某种新型商品货币体系。

如果加密储备被视为为美元提供新的支撑，我认为这将引发美元和国债市场的重大不安。实际上，政府将发出信号，表明它不再相信当前存在的美元体系，并且需要进行根本性的改变。我想这会导致已经很高的利率继续上升，因为市场开始怀疑美国是否在考虑违约其债务。政府应该专注于通过追求促进增长和减少赤字的政策来增强投资者对其维持债务义务的信心，而不是轻率地玩弄整个美元体系的结构。

许多比特币支持者不认同这种逻辑，他们只想加速美元的崩溃。我将其视为一种金融恐怖主义。我不相信金融加速主义，也不认为比特币——或任何其他加密资产——已经准备好作为美元新商品标准的支撑。

美国已经有大量比特币敞口

美国的基金和个人持有的比特币比任何其他国家的公民都要多——几乎可以确定是以大幅度领先的。美国政府已经从这种状况中受益。当比特币上涨时，那些实现收益的美国人需要向政府缴税——根据他们持有仓位的时间长短，税率为20%或40%。

这是一个值得注意的重要观点。当比特币上涨时，美国已经通过税收实现收益——比任何其他国家都要多。考虑到这一点，我们真的需要挑起一场巨大的争斗，坚持要求美国政府直接持有这些资产吗？没有人推动美国政府去收购苹果或英伟达的股票。为什么是比特币？

加密储备没有“战略”价值

通常，美国政府层面收购的资产和商品是一些在紧急情况下可能需要的物资，并且必须提前积累。石油储备就是一个很好的例子，因为石油显然是一个至关重要的商品，在危机时，我们可能无法获取所需的所有石油。

我们还保持其他类型的战略资产储备，如医疗用品和设备、稀土矿物、氦气、铀和钨等金属，以及农业商品。这些都有明确而显而易见的目的：在紧急情况下，可以动用这些储备。

我们还储备外汇，以防需要干预货币市场，尽管这种干预越来越少见。比特币（当然也包括卡尔达诺或瑞波币）没有明显的战略用途。普通美国人不需要比特币或任何其他加密资产来支持他们的生活质量。如果整个金融系统都在区块链上运行，我们需要这些代币作为“燃料”（这是我能想到的唯一类似的“工业”用途），但现在并不是这种情况。比特币唯一的“战略”用途就是在国家层面“做多”这种资产，然后再出售，但你也可以用任何其他金融资产来实现这一点。在这方面，比特币（或任何其他加密资产）并没有什么独特之处。

当然，如果你最终打算用比特币来支持美元，形成某种新型的金本位体系，那么它确实会有战略用途（在这种情况下，你应该参考第2点）。但我认为目前并不是这个意图。

加密储备稀释了比特币的价值主张

将比特币与竞争对手加密资产以太坊、卡尔达诺、索拉纳和XRP混合，并赋予它们相同的政府认可，这会贬低比特币的价值，使其看起来与这些资产没有区别。比特币是唯一一个具有可信供应计划和在协议层面上真正去中心化的资产。加密储备模糊了这一问题，并在公众眼中贬值了比特币。原则性的比特币支持者应该推动一种全有或全无的方式；要么只支持比特币，要么没有储备。

比特币不需要政府

我想知道2012-2016年的早期自由主义比特币支持者会怎么看待2025年的比特币支持者推动政府支撑他们币值的行为。除了比特币社区经历的令人困惑的意识形态演变之外，还有一个问题。比特币自2009/10年从零开始，到2025年已经成为历史上表现最好的投资之一，总价值达到数万亿美元。它是在没有政府支持的情况下做到这一点的，事实上，很多时候，它甚至是在面对强大国家的公开敌对下取得的成功。加密储备将把比特币从一个超脱政治的资产转变为政府的玩物，受到华盛顿政治周期的影响。比特币支持者从来没有把自己的命运系于政府，也不应该现在开始。

这将使美国人反对比特币支持者

只有一小部分（大约5%-20%）的美国人拥有比特币，甚至更少的人拥有其他加密资产。许多比特币支持者因其历史上的投资而非常富有。在政府开支备受审视的时期，使用纳税人的资金——无论其如何被分配——来支撑比特币和其他加密资产的价格，将在政治上不受欢迎。尽管拜登提议的学生贷款宽免可能惠及4300万借款人，但仍遭遇了强烈反对。比特币支持者群体更小，且更不需要政府的财政支持。此政策无疑会在更广泛的社会中引发对加密社区的不必要反感。

看起来是出于自利

特朗普及其内阁和亲近圈子拥有多种加密资产，这并不是什么秘密。特朗普本人启动了或与以下项目有关：一个基于以太坊的NFT项目，多个基于Solana的迷因币项目，当然还有World Liberty Financial，它持有一系列加密资产。我们需要的是特朗普制定合理的加密政策，依据他在财政部、商务部、证券交易委员会、商品期货交易委员会、货币监理署等部门的任命来看，他似乎正在朝这个方向努力。

然而，利用政府资源直接提高特朗普（以及许多他身边的人）持有的加密币的价值，这让人感到不舒服。我们大多数加密行业的人只是要求合理的政策和公平的规则，好让我们能够在美国开展业务。特朗普提出的方案远远超出了这一点，计划使用纳税人的钱直接对这些币种进行投机，可能会让他自己和他的同伙受益。

对特朗普的批评者来说，这看起来是腐败的行为。这也让特朗普其余的亲加密货币政策和监管努力看起来是出于自利，而不是让这些政策作为良好的政策独立存在。未来的政府可能会选择“因噎废食”，推翻美国在加密领域取得的所有进展。储备的存在为未来的倒退措施提供了一个轻松的道德理由。