稳定币暴增、比特币主导率大跌，山寨币牛市信号已现？

Blockinfo2025-07-09

内容提要：加密货币分析师Timo Oinonen指出山寨季可能即将到来，数据显示币安交易所稳定币储备达310亿美元（USDT+USDC），而比特币储备持续流出，表明大量资金正观望等待进场。Alpharactal CEO João Wedson补充指出比特币主导地位下降，这些迹象显示资金可能正从比特币转向山寨币，预示山寨币行情即将启动。

加密货币分析师 Timo Oinonen 指出，一场市场期待已久的山寨季（Altseason）可能即将到来。他特别点出，币安上稳定币储备金大幅增加，可能成为推动资金轮动的重要催化剂。

Table of Contents

币安储备透露市场现况

根据 Oinonen 发表于 CryptoQuant 的文章，截至 2025 年 6 月，币安上的 USDT 和 USDC 总储备仍处于高水平，达 310 亿美元，显示有大量资金正处于观望状态，等待进场机会。与此同时，币安交易所的比特币储备量从 2025 年开始出现显著下滑，与稳定币涌入币安交易所形成鲜明对比。对此，Timo Oinonen 解释道：

「这样的脱钩现象背后原因为何？首先，在牛市阶段，投资人倾向将比特币提领至个人钱包并进行长期冷钱包储存。而稳定币储备的快速成长，则反映了大量观望中的资金尚未进场，这些所谓的「干火药（dry powder）」正蓄势待发。」

Timo Oinonen 补充表示，若这些以稳定币形式滞留在交易所的资金开始流入其他加密资产，将有可能引发一波「流动性爆发」。此外，当稳定币储备开始下降时，也可能是期待已久的「山寨季」的起点。

山寨季出现讯号

Alpharactal 执行长 João Wedson 也指出，「Altcoin Season Index」正释出机会讯号，过去 90 天，比特币的主导地位逐渐下降，显示资本可能正在从比特币向外转移。综合来看，随著比特币在近期高点附近盘整，币安储备失衡加剧以及比特币主导地位下降，可能意味著山寨币很快就会重拾势头。