HYPE上线引爆PERPDEX赛道，Bluefin项目深度分析与估值潜力

　　HYPE上线流通市值接近80亿美金，点燃了PERPDEX(去中心化衍生品赛道)的热潮。是时候梳理这个赛道，寻找价值大白马的时候了。

　　花哥今天抽空给大家聊下去中心化衍生品赛道为什么会爆发，Bluefin(代币blue)的项目团队和机构，Bluefin的技术优势，Bluefin的代币经济学，Bluefin的运营基本面数据和后面合理的估值潜力的判断。

　　1. 去中心化衍生品赛道为什么会爆发

　　首先无论是传统金融还是加密领域，衍生品市场的规模都远超现货市场，通常是后者的数倍以上。举例来说，截至今日，比特币的日现货交易量约为 42 亿美元，而其衍生品交易量则高达 381 亿美元(来自12月17日Cryptoquant.com 数据)。

　　衍生品(杠杆，合约等)的交易量一直是现货市场的10倍左右。OK，BITGET，甚至币安都非常依赖衍生品交易的手续费赋能，一直以来去中心化衍生品交易量是远远不如中心化交易所的。

　　但随着公链，2层网络等基建水平的提高，加上美国监管的放松，PERPDEX(去中心化衍生品交易所)赛道随着HYPE ,blue的上线，大有吸血币安，OK的趋势。

　　2.Bluefin的项目团队和机构

　　Bluefin 由欧美团队打造，很多人来自META,高盛等公司，创始人拥有宾夕法尼亚大学、伯克利等名校背景。项目由Polychain领投，其他资方包括SIG、Brevan Howard、Tower Research、Wintermute 等等。

　　更重要的获得了很多做市商的流动性支持。

　　3.Bluefin的技术优势

　　Bluefin的翻译是“金枪鱼”，依靠高速游动获得氧气，一旦停止游动会死亡，这一条为高速而生的鱼。同样该项目因为涉及去中心化衍生品交易，合约和杠杆变化极快，时间的延迟会造成非常大的交易损失。

　　Bluefin的技术优势有：

　　(1) 全仓保证金支持：Bluefin Pro 将引入全仓保证金交易账户，这是交易平台的一项关键功能。

　　(2) 30毫秒确认交易：Bluefin Pro 确保用户体验得到快速确认，无论链上处理时间如何。它以大约 30,000 TPS 的速度实现了不到 30 毫秒的链下交易确认。

　　(3) 400毫秒的链上终结：快速的链上终结将确保 Bluefin Pro 即使在高流量情况下也能保持高效和快速响应。

　　(4) Gas成本：Bluefin 交易调用通常消耗 1,000 到 2,000 个 Gas 单位，平均 Gas 成本约为 0.01 美元，从而确保了低成本和可预测性。Bluefin 基金会承担这些 Gas 费用。

　　4. Bluefin的代币经济学

　　代币主要分为三部分：

　　1. 52% 的代币用于生态系统增长;

　　2. 20% 的代币给核心贡献者(第一年无解锁，之后两年线性解锁);

　　3. 28% 给战略合作伙伴(顶级风投和做市商，第一年无解锁，之后两年线性解锁)。

　　注意核心贡献者和战略合作伙伴总共48%的币，第一年都不解锁，给未来减轻了很多抛压。第1部分生态系统增长的代币主要用于用户激励(32.5%，5 年解锁，其中空投占 19.68%，12.82% 用于后续激励)、协议发展(8.5%，TGE 解锁 1/3，剩余 2 年解锁)、金库(6.5%，3 个月后线性解锁 36 个月)、流动性储备(4.5%，TGE 解锁，用于 CEX 做市和 DeFi 流动性)。

　　Bluefin 的代币经济学设计的非常合理，核心贡献者和战略合作伙伴第一年无解锁，确保了团队、合作伙伴与协议的长期绑定，有利于协议可持续发展，保护持币者利益。早期，项目要分配 19.68% 的空投给现有用户和新用户，项目方格局较大，这样会极大刺激生态的繁荣。

　　5.Bluefin的运营基本面数据

　　Bluefin占据了Sui生态合约交易量的90%以上，是SUI衍生品市场的绝对主导者。Sui生态合约加现货的交易量(perps+spot)约700亿美金，Bluefin占了 410亿美金，目前是 Sui上交易量最大的DEX, 近年来手续费超过$10.5M，居Sui生态之首。

　　今天总共完成了2.5亿美金的交易量，有10.9万用户在交易。

　　Bluefin的TVL最近快速上升，同时交易量也增长非常快。

　　我们可以看到Bluefin的TVL，新旧用户数，现货和衍生品的交易量，现货和衍生品的手续费等指标，可以看到Bluefin的运营基本面数据是非常优秀的。(大家可以通过这个网址查看运营数据https://app.openblocklabs.com/app/bluefin/overview)。

　　6.Bluefin的合理的潜力

　　Bluefin的合约交易量占据了SUI生态的90%,现货交易方面正在追赶CETUS。

　　Bluefin与 zkLogin 的集成允许用户使用他们的 Google 帐户进行注册，从而消除了对传统钱包的需求并简化了登录过程，这为大规模人群使用开打了空间，同时也模糊了CEX和DEX的边界。

　　SUI作为高性能公链，在DEFI，游戏，MEME等领域还会去追赶SOL。作为SUI的最大去中心化衍生品交易所Bluefin在利用SUI的高性能，后面还有非常大的业绩增长空间。

　　SUI生态除了SUI,CETUS外，Bluefin是非常有概率上币安的。

　　Bluefin现在还处于早期阶段，作为Sui生态的龙头perps DEX+唯一满足现货与合约交易的一站式平台。

　　和竞争对手Jupiter/Hyperliquid比较如下，SOL生态的Jupite的FDV是99亿美金，Hyperliquid目前FDV是250亿美金, Bluefin目前FDV是5.4亿美金 ,目前被严重低估，未来增长潜力是非常不错的，是PERPDEX(去中心化衍生品交易)的大白马!