Pump.fun 推出新激励措施，能否有效防止“跑路”骗局？

Pump.fun 正在通过激励 memecoin 创建者成功启动其代币，但仍有疑问是否能够阻止不良行为者在早期“拉地毯”（欺诈性撤资）。

Solana memecoin 部署平台 pump.fun 宣布，如果用户在其平台上发布的 memecoin 完成了“绑定曲线”（bonding curve）并在 Raydium DEX 上线，将奖励约 80 美元的 Solana。然而，这一举措可能不足以阻止项目方在早期“拉地毯”（即欺诈性撤资）。

8月9日，pump.fun 团队在 X 平台上宣布，如果 memecoin 创作者的代币完成了“绑定曲线”（bonding curve）并在 Raydium 上市，将获得 0.5 Solana 的奖励。这项奖励可能也能在一定程度上鼓励创作者不要完全卖出他们的代币。

同时，pump.fun 还宣布将代币发行费用从 2 美元降至 0 美元。现在，2 美元的费用将由代币的第一位购买者支付，使创作者可以免费在平台上发行新代币。

pump.fun memecoin 创作者如果完成其代币的绑定曲线，将获得 80 美元的奖励。来源：pump.fun

新的激励结构是在8月2日的数据公布后推出的。数据显示，在 pump.fun 上发布的所有代币中，98.6% 从未完成绑定曲线过程，也未能在 Raydium 上成功发布。

pump.fun 代币的整体成功率仅为 1.41%。来源：Dune Analytics

什么是 Bonding 曲线？

Pump.fun 使用了 Bonding 曲线模型，为新上线的代币在 Solana 区块链上的自动化做市商 Raydium 提供了保证的流动性。

Bonding 曲线模型会从每次代币购买中提取一小部分，并将其分配到曲线中。

一旦代币市值达到 63,000 美元，Bonding 曲线就会完成，代币将以这一保证的流动性在 Raydium 上线。简而言之，这意味着代币永远不会完全失去流动性，即使价格大幅下跌，交易者也能够出售代币。

该模型对早期用户更有利，因为在较低估值时发送到债券曲线的代币数量，比在后期用户以较高价格购买代币时要便宜。

债券曲线旨在为特定代币创造有保障的流动性供应。来源：Yos Riady

这项激励措施能否防止“拉地毯”骗局？

虽然80美元的奖励确实是为了激励代币创建者将他们的代币推向市场，但这可能不足以阻止平台上的“拉地毯”骗局。

快速行动的交易者仍然可以在债券曲线完成之前购买早期代币并抛售，据用户称，这种情况在平台上经常发生。

然而，即使代币完成了“债券曲线”，也不意味着它不再可能被“拉地毯”。其他持有大量代币的人仍然可以在上线后抛售他们的全部持仓，导致价格下跌。

尽管在pump.fun上发布的代币中只有少数达到了高估值，但该平台从其对所有交易收取的1%费用中获得了巨额收入。

7月29日，pump.fun的每日收入超过了以太坊网络，在24小时内收入高达86.4万美元，而以太坊网络在同一时间内的收入为55万美元。

Pump.fun于2024年1月推出，旨在作为应对恶意内幕代币发行的解毒剂。

历史上，memecoin通常通过预售和内幕购买的方式发布，发布团队可以隐瞒他们持有的代币数量，并不公平地操纵市场。

Pump.fun确保其平台上创建的代币的所有数据都是公开透明的，任何人都可以查看可用代币的数量及其持有人信息。