FTX还款指南：98%债权人将获118%现金返还，时间表与资金回流市场概览

本文将为读者整理已破产加密货币交易所 FTX，在近期获得美国法官 John Dorsey 批准的破产计划的关键细节。

 

已破产加密货币交易所 FTX 的重组团队，在美东时间 10 月 7 日的「确认听证会」上，向美国德拉瓦州破产法院提交最终投票结果，并在稍早获得法官 John Dorsey 批准了该计划，标志著 FTX 的赔款进程取得了实质性进展。

不过，对于 FTX 的赔偿计划和还款细节，可能还有许多人并不完全了解，本文将对此为读者带来详细整理。

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FTX 的破产清算进程

FTX 在 2022 年 11 月宣告破产后，随之也开启了漫长的诉讼与破产清算流程。随著其创办人 SBF 的世纪审判在今年 Q1 落下帷幕，FTX 清算团队正式在今年 5 月 7 日提出清算计划，并于 6 月 25 日受法官 John Dorsey 批准进入投票阶段，最终于本周二获得批准。

FTX 破产计划内容

简单来讲，FTX 破产计划的核心内容就是，将利用其已经追回的资金优先赔付给用户，之后再支付政府监管机构提出的潜在竞争性索赔（competing claims）。

不过值得注意的是，不同于同样在今年向用户启动赔款的门头沟（Mt. Gox）交易所，FTX 的赔偿细节还包括：

1. 赔偿金额

根据 FTX 在 5 月提交给德拉瓦州破产法院的重组计划，一旦完成所有资产的出售，该公司预估将有多达 145 亿至 163 亿美元的现金可供分配。

2. 赔偿形式

未来的损失赔偿是以 FTX 在 2022 年 11 月 11 日行使破产法第 11 章当日加密货币的美元价格做计算，而并不是以债权人损失的加密货币赔偿，所以除非用户放在 FTX 的资产是稳定币，否则实际上仍是大亏。

例如在 FTX 申请破产保护时，比特币价格仅约为 16,000 美元，但当前比特币价格逼近 6.4 万美元，也就是说如果债权人当时在 FTX 持有一颗比特币，最后可能只会拿回 16,000 美元，仅当前价格的四分之一。

对此，FTX 债权人代表 Sunil Kavuri 就多次批评，债权人实际上将只能获得「其加密货币价值的 10% 至 25% 」时，就让不少债权人感到失望、甚至不满。

不过，对此 FTX 清算团队也解释称，他们在接手 FTX 的时候，FTX 帐户资金本就存在巨大缺口，比特币仅剩帐面数额的 0.1％，以太坊则只有帐面数额的 1.2％，如果要以实物加密货币赔偿，那他们还将花费更多资金去市场购买，这几乎是不现实的。

3. 赔偿标准

依据债权人的索赔类型，绝大多数客户（持有金额为 50,000 美元以下的债权人）能获得约 118% 的损失赔偿，部分债权人可以获得 142 % 的损失赔偿。

同时，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 近期也表示，FTX 并不会一次性全额进行赔付，债权金额低于 50,000 美元、占比高达 98％ 的用户，将在首次赔款获得共计 11 亿美元的资金，剩余资金将在明年 Q1 和 Q2 再分批支付。

4. 赔偿时间

随著破产计划获得批准，专家预期一旦该计划正式生效，FTX 将在计划生效后的 60 天内，对 98％ 的用户进行赔款，但后续确切时间仍需等待官方说明。

根据 FTX 债权人 Mr. Purple 在 9 月 30 日发布的推特显示，FTX 破产计划的生效时间预计将是 10 月 31 日，如果这是真的，那也就意味著 FTX 债权人将有机会在年底前获得赔款。

不过 Mr. Purple 也指出，债权交易市场 Claims Market 的另一种说法是，具体的赔款可能将延期至 2025 年初，因为设定赔付储备金的 Wind Down Board 提案最早都要在 11 月才提出，甚至有可能延迟到 12 月，所以目前债权人何时能够开始接收赔款，还并不能确定。

5. FTX 交易所重启无望

在 FTX 破产清算早期阶段，有用户推测 FTX 在破产重组后可能会获得重启，但此前外媒就曾爆料，FTX 并没有找到合适的投资人和出价者，因此公司重建也几乎是不可能的事。

而 FTX 的平台币 FTT，虽然目前还存在于市场上，但如果 FTX 后续不会重建，这一加密货币未来可能也再没有任何实用价值，成为空气币。

K33 分析师：约 24 亿美元将注入加密货币市场

FTX 用现金赔付的方式，对债权人而言的坏事可能将转变为对加密货币市场的利好，因为早有人推测，这些获得赔付的资金将重新流入加密货币市场，成为本轮牛市的催化剂之一。不过，具体数额究竟将是多少呢？

对此，K33 分析师 Vetle Lunde 和 David Zimmerman 就估计，FTX 的赔款将在本季度末开始，并持续到 2025 年 Q1，而这些资金的流向可能包括：

• 在 144 亿至 163 亿美元的债权中，有 39 亿美元已经被信贷基金购买，因此可能不会重返加密货币市场；
• 剩余债权中约有 33％ 的赔偿资金，归属于受制裁国家、内部人士和未经 KYC 验证的人所有，这些人将无法提出索赔；
• 而剩余的 80 亿美元，预计其中的 20％ 至 40％ 将重新返回加密市场，预估为 24 亿美元。