美低收入者炒币购房比例飙升，财政部警示：金融危机隐患显现

美国财政部最新研究显示，有越来越多低收入户家庭正利用加密货币投资获利来支付更高的房贷首付、负债水平正在逐步扩大。报告警告，虽然目前这些贷款的违约率仍然较低，但这类高杠杆贷款在经济环境恶化时可能会引来风险。
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在 11 月比特币领涨的加密货币牛市下，许多币圈投资者等来属于他们的春天，透过现货持有、合约杠杆获取高额收益。

然而近期根据美国财政部一份研究显示，在低收入户家庭中，涉入加密货币投资的群体更高，且他们房贷与汽车贷款的申请量和未偿还金额出现大幅度增长，似乎是在投资获利后进行了更高杠杆的财务配置，令笔者隐约感到一丝不安。

加密高曝险地区负债水平大幅提升

根据美国财政部金融研究办公室的经济学家们在昨（26）日发布一份有关加密货币的研究报告，报告指出，有越来越多低收入户家庭正利用加密货币的投资获利来支付房贷，他们可能会透过出售加密货币的收益，来支付更高的首付款，以获得更大的房贷额度。

如果他们能持续保持高收益固然是好事，但是要是因为 FOMO 情绪导致巨额亏损，更大的房贷额度可能会造成这些低收入户面临更高的财务风险。

此外，研究还显示加密货币高曝险区域中，拥有房贷的低收入户家庭比例增幅超过 250%，并且平均房贷余额（未偿还金额）从 2020 年的 17.2 万美元飙升至 2024 年的 44.3 万美元，涨幅达到 150%。

备注：该研究使用税务资料来判断哪些地区对加密资产的曝险较高，并将「高加密曝险」地区定义为至少 6% 的家庭申报过加密货币相关税务的邮政区域：

加密货币曝险程度最高的邮递区域，在随后几年中，房贷与汽车贷款的申请量和未偿还金额增幅最大。

高杠杆带来的潜在风险

数据分析指出，这些加密货币高曝险地区的「房贷收入比」明显高于建议水平，表明其财务稳定性存在潜在风险，对此，研究人员表示：

高加密货币曝险可能导致金融行为的改变，进一步引发财务不稳定

房贷收入比（Mortgage-to-Income Ratio, MTI）是衡量一户家庭或个人房贷负担能力的重要指标，其定义为： 房贷收入比 = 每月房贷支出 ÷ 每月总收入 × 100%。一般认为，房贷收入比应控制在 28% 以下。

虽然目前这些地区的违约率仍然较低，但研究警告，高杠杆在经济环境恶化时可能引发风险，因此未来需密切关注此类家庭的债务余额及杠杆比率的上升趋势：

该群体的财务困境若持续加剧，可能在未来引发金融压力，特别是当这类高杠杆、高风险消费者的曝险集中于系统性重要机构时。

当然，我们并不是说投资加密货币的民众就有较高的风险，但这些地区的负债水平提高是事实，如果加密货币市场崩盘，确实有可能加剧金融市场的不稳定。