微策略创办人呼吁：摒弃保守资本计划，重建更智能的财务杠杆

微策略创办人 Michael Saylor 在接受彭博电视的采访时表达了他对未来资金来源的看法。

当被问及如何为未来的加密货币收购筹集资金时，Michael Saylor 表示，迄今为止，微策略已经使用新股权和可转换债券销售的组合来筹集资金，后者随著公司股价接近可转换价格，为持有人带来了回报。

Michael Saylor 周三在彭博电视采访中表示：

「我们拥有 72 亿美元的可转债，但其中 40 亿美元基本上是股权，因为它们已超过行权价和回售价，并以约 100% 的 delta 交易，这些基本上已经看起来像是股权了。我们希望重新建立更智能的杠杆，以造福普通股股东。」

微策略今年成为了一个主要的投资叙事，因为该公司在 10 月下旬加速启动了一项非常规计划，筹集 420 亿美元，专门用于在未来三年内购买和持有加密货币。该公司已经出售了计划提供的股票部分的约三分之二以及可转债部分的约三分之一。

该公司已连续数周宣布买入价值数十亿美元的比特币，推动其股价随著代币价格的上涨而飙升。数据显示，微策略今年的股价上涨了约 500%，远远超过比特币大约 150% 的涨幅。

对冲基金一直利用其固定收益证券进行可转债套利策略——购买债券并卖空股票，本质上是押注于基础股票的波动性。这种需求帮助微策略今年成功发行了 62 亿美元的可转债。

该公司计划在 2025 年第一季度更多地关注可转债等固定收益证券，因为 Michael Saylor 警告称，微策略在公司资金使用方面过于保守，需要更多杠杆来支持增长战略。

「我们将重新审视资本计划，并根据当时的市场条件制定新计划。」

尽管该策略引发了一些疑虑，但公司市值飙升至超过 900 亿美元，这帮助其在周五交易结束时被纳入纳斯达克 100 指数。根据彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的估算，这可能会促使追踪该技术基准指数的基金购买超过 20 亿美元的微策略股票。