VIX指数警报响起！短期风险缓解，九月降息或引发十月动荡！

根据 VIX 指数期货的数据显示，联准会在 9 月 17 日公布利率决议后，风险资产可能将面临更严峻的环境。

VIX，又称「华尔街恐慌指数」，是透过标普 500 指数期权价格即时计算的波动率指标，数值越高代表市场对不确定性的预期越强。根据 TradingView 数据，10 月 VIX 期货合约（次月合约）与 9 月合约（当月合约）之间的价差已扩大至 2.2%，在历史标准下属于极端水准。而 9 月合约的到期日，恰好与联准会会议同一天。

与此同时，前月合约仅较 VIX 现货指数小幅溢价。Amberdata 衍生品研究主管 Greg Magadini 在周报中写道：

「现货相对于 9 月合约价格合理……但 9 月合约相对于 10 月期货则异常偏低。」

换言之，交易员认为，在会议前夕，降息预期会稳定市场，因此短期风险被折价。但 10 月合约的定价却暗示，一旦决策公布、降息落地并被市场消化，波动性可能急剧上升。

根据 FedWatch 的数据显示，联准会下周预计至少将降息 25 个基点，部分市场参与者甚至押注有望降息 50 个基点。

Greg Magadini 指出：

「9 月 VIX 期货基本上已经反映并消除了短期风险，但 10 月的情况可能会相当险峻……这是风险资产必须留意的重点。」

历史上，VIX 与股市呈现高度负相关：当股市下跌或遭遇压力时，VIX 通常会飙升；反之，股市上涨时，VIX 则会下跌。因此，如果降息后市场进入「波动爆发期」，可能意味著股市将同步走弱。而比特币价格与华尔街投资情绪高度连动，若股市出现波动爆发，加密市场可能很快受到波及，并呈现与股市相似的偏空走势。

与此同时，自去年 11 月以来，比特币现货价格与 30 日隐含波动率指数的相关性已转为负值。更值得注意的是，比特币波动率指数 BVIV 和 DVOL 与 VIX 的相关性近期创下新高，显示比特币与传统金融市场的波动趋势越来越紧密连动。

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