标普狠批USDT风险爆表！Tether CEO霸气回怼：我们就是要颠覆传统金融

标普给予 USDT 最低评级

标普表示，比特币目前约占 5.6% 的 USDT 流通供应量，高于 Tether 在 10 月底发布的第三季储备签证中所暗示的约 3.9% 的储备缓冲。这代表若比特币大幅下跌，尤其是与其他高风险资产同步亏损时，USDT 可能出现抵押不足的风险。

Tether 的高风险资产（包含比特币、黄金、担保贷款、公司债与其他披露有限的投资）占储备比例已从一年前的 17% 增至 2024 年 9 月 30 日的 24%。标普指出，这些曝险，加上其托管机构、交易对手与资产构成的透明度不足，使评级较去年进一步下调至「受限」（constrained）之下的更低层级。

尽管 Tether 大部分储备仍由短期美国国库券与其他现金类资产构成，标普表示其储备运作方式缺乏受监管市场中最基本的投资人保护措施，例如：

• 储备资产与公司自有资金的明确隔离
• 清晰、广泛且直接的赎回机制

标普也补充，若 Tether 降低高风险资产的曝险，并更全面揭露储备组成与银行及托管伙伴的信用状况，其稳定性评等仍有改善空间。

Tether 反击：我们盈利、资本充足

对此，Tether 执行长 Paolo Ardoino 在 X 上回应称，该公司「以被标普厌恶为荣」，并批评其评级模型仍建立在「已破碎的传统金融体制」上。他强调 Tether「资本充足」、「极度盈利」，之所以受攻击是因为它运作于传统金融的体制之外。

尽管标普提出多项风险警告，但 Tether 仍是市场上绝对主导的美元稳定币，流通供应量接近 1,850 亿美元；其最大竞争对手 Circle 的 USDC，市值则不到 750 亿美元。

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