鲍威尔重磅转向：就业降温+通胀顽固 美联储彻底告别加息时代？2025最新研判

在最新发布会上，鲍威尔指出，美国劳动力市场正在经历明显降温：招聘与裁员同步放缓，企业招工难度下降，家庭对就业机会的预期也在回落，失业率升至约 4.4%。 就业增长较年初明显减弱，其中一部分来自劳动力供给放缓，包括移民减少与参与率下降，但劳动力需求本身也在走弱。

通胀方面，核心 PCE 同比仍在 2.8%，高于 2% 的长期目标。部分商品通胀因关税回升，但服务通胀呈继续放缓趋势。尽管整体通胀较 2022 年高点大幅回落，但仍未达到足以令美联储完全放心的水平。 FOMC 再度降息 25 个基点，同时启动短期国债购买以维持充足储备、确保政策利率有效运行。

鲍威尔强调，在就业风险上行、通胀仍偏高的背景下，政策路径没有“无风险方案”，美联储必须在双重使命的约束下进行更精细的平衡。 他表示，利率已接近中性区间，未来政策不会预设方向，而将根据经济数据与风险情况逐会判断。