2025华尔街生存指南：关税风暴、AI狂潮与比特币过山车下的终极投资策略

彭博社消息 ——4 月 2 日周三下午，美国总统唐纳德・特朗普现身白宫玫瑰园，手持一块公示板，高调宣布对全球多国加征惩罚性关税。华尔街瞬间意识到，特朗普此番是动真格的，他决心推翻这套在其看来 “专为打压美国” 设计的全球贸易体系。

当晚，埃勒布鲁克与家人共进晚餐，彻夜未眠。彼时亚洲市场已应声暴跌，一场全球市场危机就此拉开序幕。这位阿根廷资本管理公司的基金经理，一心想预判后续走势。

次日清晨，他和团队躲在圣路易斯的办公室里，紧急分析关税政策对持仓股票的影响。当日恐慌性抛售潮中，其第一大重仓股亚马逊股价暴跌近 10%。

从东京到纽约，全球投资者都在经历一场高强度的速成课，学习如何应对这异常动荡的一年。标普 500 指数一度跌至熊市边缘，随后市场信心以近乎相同的速度回暖，触发数十年来最快的股市反弹之一，最终推动这一基准指数再创历史新高。核心经验已然明确：恐慌不可取，抄底需谨慎，坚定持仓终有回报。

美国经济的起伏与人工智能热潮共同主导市场，但白宫的政策动向才是最大变量。

“波动是市场的固有特征，而非缺陷。” 美银证券研究美国股票首席策略师艾琳・通克尔如此评价特朗普政府对市场的影响，“2025 年，那些反应敏捷、保持谦逊且乐于吸纳新信息的投资者，最终收获了回报。”

她补充道：“而且，你必须足够果敢。”

以下是多位基金经理与策略师的年度复盘，回顾他们如何闯过 2025 年市场关键节点：

1 月 27 日 深度求索引发震荡

1 月 26 日，风险投资家马克・安德森将当天称作 “人工智能的斯普特尼克时刻”。中国初创企业深度求索推出一款算力强劲、成本却看似极低的人工智能程序，此举仿佛动摇了美国科技热潮的根基。次日美股开盘，英伟达股价暴跌 17%，市值蒸发近 6000 亿美元，创全球市场史上最大单日跌幅；半导体板块遭遇 2020 年 3 月以来最惨一日。

拉弗・腾格勒投资公司董事南希・滕格勒当时正乘车赶往美国消费者新闻与商业频道录制访谈，途中刷着手机跟进新闻，心跳不由得加速。随着细节逐渐清晰，她心中笃定：“这是绝佳机会。”

深度求索引发冲击，人工智能板块抛售潮中半导体股大跌，随后迅速反弹

和众多投资者一样，她对深度求索的低估值成本存疑。在电视访谈中，她明确表达对科技股的看涨立场，公司随即加仓英伟达等人工智能龙头股。

事实证明这是明智之举。深度求索并未终结美国人工智能发展势头，也没能阻挡科技巨头的研发投资热潮。纳斯达克 100 指数仅用一个月便重回历史新高，2025 全年涨幅达 21%，英伟达年内涨幅更是高达 40%。

4 月 2 日 “关税宣战日”

加勒特・梅尔森的第一反应是震惊。随后几小时，全球市场暴跌，网友争相梳理特朗普的政策动向，他心中生出一丝黑色幽默般的短暂释然 —— 众人很快发现，特朗普的贸易战已然离谱到对南极洲附近企鹅栖息的无人岛加征关税。

“看着屏幕一片飘绿，有时真得自嘲一笑。” 法国外贸银行投资管理解决方案部门资产配置策略师梅尔森坦言。

这是 2020 年 3 月疫情致美国停摆以来，全球市场遭遇的最剧烈两日震荡。中国实施反制措施后，恐慌性抛售持续多日，衰退担忧飙升，美国国债也打破传统避险属性同步下跌 —— 特朗普执意挑战全球经济秩序的举动，让美国国债的安全性都打上了问号。

总统关税声明发布后数日，梅尔森与同事连夜加班、周末无休，分析数据、研判图表、撰写客户报告，还在资产配置模型中提高了美股与美国公司债的配置比例。

阿根廷资本管理公司的埃勒布鲁克 4 月 4 日向投资团队发邮件称：“当下处境令人惶恐。若要判断这场风波是刚起步还是近尾声，我大概率会选前者。” 他选择坚定持仓，并未抄底超跌股，只因不确定性实在太高。

4 月 4 日，纽约证券交易所内，显示屏实时播报股市行情

施罗德投资管理公司固定收益投资人尼尔・萨瑟兰及其团队启动专项跟踪，紧盯政策连锁反应。特朗普不断出台新措施，他们就持续更新美国对受影响国家的平均关税率，分析对资产价格的影响，及时反馈给焦虑的客户。最终，他们无奈发现：“说实话，这政策变得太快，五分钟一变，根本追不上，我们意识到这就是个移动靶。”

4 月 9 日 关税暂缓，市场狂欢

美银证券研究策略师通克尔当天休假，去佛罗里达州博卡拉顿看房。此前股市相对平静，标普 500 指数横盘震荡，但她从墨西哥湾沿岸的威尼斯市出发，三小时车程中一直留意电台新闻。

中途停车用餐时，电台传来消息：此前债券市场暴跌推高利率引发华盛顿担忧，特朗普于下午 1 点 18 分宣布，对多项关税暂缓 90 天执行。华尔街此前的恐慌瞬间转为狂热，标普 500 指数 10 分钟内暴涨 7%，日内最高涨幅达 9.5%，创 2008 年 10 月以来最大单日涨幅。

“如此幅度的消息面驱动行情，堪称历史性时刻，我们会铭记终生。” 通克尔感慨。

自由资本市场首席市场策略师杰伊・伍兹当时就在纽约证券交易所的工位上亲历这一幕。短暂喧嚣后，他准备接待一批访客 —— 他在福特汉姆大学讲授技术分析课程，恰好安排了学生来交易所参观。

学生抵达时，大屏已然一片飘绿（美股绿色代表上涨），除恐慌指数 VIX 外，几乎所有板块全线走高；交易员工位警报声不断，部分警报甚至响起收银机般的提示音。

这一天奠定了后续数月的市场逻辑，被交易者称为 “特朗普认怂交易”（英文缩写 TACO，即特朗普总会临阵退缩）。交易者开始无视其最严厉的关税威胁，认定这只是谈判策略，市场下跌反而成了买入良机。

伍兹的学生蔡斯・盖姆斯沉浸在这份激动中，“参观纽交所本就是我的梦想，这次太幸运了。”2025 年 10 月，他如愿加入伍兹的自由资本公司实习。

6 月 21 日 空袭伊朗，逆势看涨

新泽西州的周六夜晚，西伯特金融的马克・马利克正在庆祝生日，突然得知美国空袭了伊朗核设施。交易者普遍担忧，此举或严重激化中东冲突。

“这事要是真的，我的手机要被打爆了。” 他在阿斯伯里帕克的法式餐厅里对家人说，话音刚落，手机便响个不停。

尽管风险重重，马利克却反直觉押注股市上涨。此前以色列与伊朗争端升级，标普 500 指数已小幅回调，但他判断美国不会进一步升级冲突，市场最终会迎来避险后的反弹。

果不其然，特朗普推动停火后，标普 500 指数周一上涨约 1%，周二续涨，周末收盘再创新高。

10 月 10 日 加密货币崩盘

“到底怎么了？” 加密货币市场暴跌之际，杰夫・多尔曼满心疑惑。特朗普威胁对中国加征 100% 额外关税，交易者大举抛售风险资产；此前刚突破 12.5 万美元的比特币，在杠杆头寸平仓潮中持续下挫。

多尔曼任职的加密资产管理公司阿尔卡，内部通讯软件消息刷屏。他虽在家中，却迅速与团队开启视频会议，制定策略：逢低买入暴跌资产，回补空头头寸。

换作早年合作投资时，这样的操作得忙活一整夜；多年历练后，他们早已能快速敲定方案，交由交易员执行。这位首席投资官研判完毕后，安心上床入睡。

比特币反弹势头瓦解，年内涨幅在平仓潮中悉数蒸发

多尔曼对加密货币部分板块仍持乐观态度，但这场暴跌暂时浇灭了全年大部分时间的市场狂热 —— 此前特朗普一直表态支持加密货币行业。

这也打破了 2025 年其他市场 “逢跌买入” 的有效逻辑：比特币迎来 2022 年崩盘后首次年度下跌，其他主流加密货币近两个月也大幅下挫，策略公司、特朗普家族关联企业美国比特币公司等加密货币概念股惨遭重挫。

11 月 21 日 年末终获喘息

人工智能板块估值过高、美联储降息路径不明的担忧施压标普 500 指数，市场避险情绪一度有蔓延至整个股市的迹象。

但担忧并未持续。11 月 21 日，劳动力市场降温信号浮现，投资者预期美联储将进一步宽松货币政策（美联储 12 月 10 日会议果然如期降息），股市随即反弹。

尽管特朗普发动贸易战、联邦政府裁员、国会僵局引发史上最长政府停摆，美国经济仍顶住衰退担忧稳步前行；人工智能热潮虽屡传泡沫论，却并未破裂；市场预计，特朗普明年提名接替美联储主席杰罗姆・鲍威尔的人选，将支持其更快降息的举措。

年末市场对 2026 年充满乐观。2025 年坚定看空者错失全年涨幅，华尔街策略师普遍预测标普 500 指数将实现四连涨，若预测兑现，将是近 20 年来最长连涨周期。

“总的来说，闯过市场掀起的数次巨浪后，大家总算松了口气。” 自由资本的伍兹总结道。