2026加密市场三大信号：国家储备、机构入场与监管转折点

今天想和大家聊一个话题：加密货币，2026 年迎来了一个“王炸级”的开局。

先说结论：2026 年，确实开得不一般。

我们先看数据。从 2026 年 1 月 1 日到现在，短短 5 天时间，比特币上涨了约 6.55%，以太坊上涨接近 10%，而爱达币（ADA）更夸张，涨幅已经接近 25%。5 天，一个交易周不到，却已经给了市场一个非常明确的信号。

当然，也一定有人会说：才 5 天、6 天，这能说明什么？但实话说，说明的东西比你想象的多得多。

因为如果我们把时间往回拉到 2025 年，比特币全年下跌约 6%，以太坊全年下跌约 10%，爱达币全年下跌接近 60%。你完全可以这么理解：2026 年开年的这 5 天，比特币的涨幅，已经打平甚至超过了 2025 年整整一年的表现。这不是情绪，这是对比。

所以，今天想跟大家聊的，其实不只是“2026 年是一个王炸开局”，更重要的是，我想分享一个我认为所有长期投资者都必须知道、也必须理解的策略：「翻倍归零投资法」。

无论你在选一个投资标的，纠结要不要买、什么时候入场，其实都可以用这一套方法来做判断。因为说到底，投资市场里的所有决策，本质都不是对错问题，而是机率问题、数据问题。

什么叫翻倍归零投资法？

在评估一个项目值不值得长期投资时，不需要预测短期涨跌，也不需要猜高点低点，只需要问自己一个问题：这个资产未来“翻倍”的机会，和“归零”的机会，各有多大？

先拿比特币举例。

现在比特币大概在 9 万 3 千左右，如果翻倍，大概是 18 万 6 千；如果归零，那当然就是零。身为一个长期投资者，真正要做的事情并不复杂，就是评估：这个项目，值不值得长期持有、持续定投（DCA）？

如果你认为比特币翻倍和归零的机会是一样的，那它就是一个持平 EV 的资产，也就是不赚不亏的长期预期；但如果你认为它未来有机会涨到 2.1 倍、2.2 倍，也就是 19 万、20 万左右，那这其实是一个非常简单、非常“无脑”的正 EV 决策，因为从概率和收益结构来看，它是正收益的。

所以任何时候你在评估一个资产能不能投，核心只有一句话：只要看到它翻倍的机会，高于归零的机会，它就值得被长期配置。

哪怕这个优势不大，比如只有 53%、55%，只要你长期、持续地去做这种 EV 的选择，在投资市场里，结果大概率就是赚钱。

如果你认为比特币未来的成长性，存在翻三倍、翻四倍的可能，而这种可能性和它归零的概率是对等甚至更高的，那给你 100 次机会，你 100 次都应该选择配置它。

再来看爱达币。

爱达币是一个波动明显更大的标的，现在价格大概在 0.41 美元左右。我们依然用同一套方法评估，只需要问自己：爱达币涨到 0.82 美元的概率更高，还是归零的概率更高？

如果你认为前者更高，那它在逻辑上就是一个值得参与的投资标的。这套方法非常直观，也非常残酷，但它能逼你跳出情绪，用概率思维看问题。

因为大多数投资者的问题就在于：情绪完全被价格牵着走。

比特币可能在 1 万 5、12 万 6、6 万 9 来回晃，你永远不知道现在是在高点还是低点。你可以用各种指标、周期去猜，但事实是，没有人知道市场下一步会怎么走。

在这样一个高度不确定的市场里，唯一理性的做法，就是把视角拉长，用概率而不是感觉来决策。而「翻倍归零投资法」，就是一个能帮长期投资者稳定执行决策的工具。

所以以后投任何一个标的之前，只需要问自己一句话：它翻倍的机会，有没有大于它归零的机会？如果有，那它就值得被长期纳入组合。

当然，这里讲的，从来不是让你 All in。

投资有一个非常重要的概念，叫资金管理。你可以有比特币、有以太坊、有爱达币，但你不能因为爱达币潜在收益更高，就把全部资金压上去，因为它的波动远远大于比特币和以太坊。

千万不要高估自己承受波动的能力。

长期持有健康的现金仓位，以及稳定的主力收入来源，永远是投资里最被低估、但最重要的部分。

今天把「翻倍归零投资法」分享给大家，希望大家在 2026 年，能在投资市场里，做出更多正 EV 的决定，也拿到更好的长期结果。

现货 ETF 给了 2026 一个强信号

比特币的现货 ETF，在 2026 年短短两个交易日内，就已经迎来了约 11 亿美元的资金流入。换句话说，2026 年刚开局，比特币现货 ETF 就交出了一份相当硬的成绩单，这也变相说明，今年的市场开场，确实不一般。

如果把时间往回看，这个变化就更明显了。

在 2025 年 11 月，比特币现货 ETF 出现了 34.8 亿美元的资金流出；到了 12 月，依然是 约 10.9 亿美元的流出。也就是说，在过去两个月里，比特币现货 ETF 的整体表现，其实是偏弱的。

但进入 2026 年之后，情况迅速反转。仅仅两个交易日，流入资金就达到 11 亿美元，已经超过了整个 12 月的流出规模。这个对比，本身就非常值得关注，也很难被忽略。

另外以太坊的现货 ETF，也在 今年第一个交易日迎来了约 1.68 亿美元的资金流入；而 Solana 的 ETF， 流入约 1680 万美元。更值得注意的是，Solana 相关 ETF 已经连续 20 个交易日保持资金净流入。

从资金流向的角度来看，这很可能是一个早期信号：资金开始在比特币、以太坊站稳之后，逐步向山寨币市场外溢。

当然，这还不是结论，但它已经是一个非常值得持续追踪的迹象。资金永远走在情绪前面，而市场的很多变化，往往就是从这种不起眼的流向开始的。

筹码在换手：散户离场，鯊魚与巨鯨接盘

不只是比特币现货 ETF 有大量资金流入，链上数据显示，比特币的鯊魚和巨鯨，依然在持续买入比特币。

这里先简单说明一下定义：所谓的 鯊魚和巨鯨，指的是持有 10 颗到 1 万颗比特币的钱包地址。

数据显示，从 12 月中旬之后，在差不多两周的时间里，这些地址已经累计囤积了约 56,227 颗比特币。这个数字，说句实话，非常猛。

而另一边，情况正好相反。

散户交易者（Retail Traders），也就是持有比特币少于 0.01 颗的这些地址，则是持续出现资金流出。

更有意思的是，在 过去 24 小时，这个现象反而变得更加明显。数据显示，散户正在不断进行获利了结，原因也很直白：他们认为当前市场处在一个 bull trap（牛市陷阱），这波反弹可能只是一次 false rally，甚至是所谓的 dead cat bounce（死猫跳）。

因为这种预期，导致大量持币极少的地址，选择在相对高位卖出手中的比特币，疯狂落袋为安。

但问题在于，卖出去的筹码，总有人在接。

而接手的，正是这些持仓在 10 到 1 万颗比特币之间的鯊魚和巨鯨。也就是说，当散户在怀疑、犹豫、恐慌的时候，链上最有分量的一批资金，正在持续、稳定地吸收比特币。

从筹码结构的角度来看，这是一个相当正面的信号：短线情绪在出货，长期资金在收集。

这种换手，往往不是行情结束的信号，反而更像是下一阶段行情的前奏。

华尔街重量级入场：Morgan Stanley 准备推出现货 ETF

今天稍早，Morgan Stanley 已经正式提交了 S-1 文件，准备推动他们第一支比特币现货 ETF，同时也包括 Solana 的现货 ETF。这件事，本身就是一个分量很重的信号。

对 Morgan Stanley 简单说一句，它和大家常听到的 JP Morgan、Citibank、Wells Fargo、Bank of America 不太一样。后面这几家属于“什么都做”的银行，既做投资，也做大量散户业务，有分行、有开户、有零售金融。

Morgan Stanley 的核心定位非常明确：投资。它主要做的事情，就是帮客户管理资产、配置投资组合，而不是走大量散户的零售路线。也正因为这个定位，今天这一步才格外重要。

当这两支 ETF 正式上线之后，Morgan Stanley 就可以在合规框架内，直接向自己的客户推荐比特币和 Solana 的现货 ETF。

目前为止，Morgan Stanley 的资产管理体系中，一共服务着大约 1900 万名客户。这个规模，说实话，非常大。而在资产管理排名上，Morgan Stanley 长期都位列美国前八，多数时间甚至稳在前四，也因此常被视为美国“四大投资银行”之一。

所以，当这样一家以投资为核心的机构，开始亲自下场，推出自己的比特币和 Solana 现货 ETF，对整个加密货币市场来说，这绝对不是一条可以轻描淡写带过的消息。资金、渠道、合规入口，一次性全打通。从传统金融的角度看，这是加密资产进一步走向主流配置的又一个明确节点。

以太坊质押极端反差

现在从以太坊 POS 质押里把币提出来，几乎不需要排队，接近零等待时间。代表当前想退出质押的人非常非常少。

这是自去年 7 月以来，第一次出现这种情况。这里说的是 32 颗 ETH 以上的正式质押。数据显示，目前退出等待时间已经下降了 99.9%。

对比一下你就知道这个变化有多夸张。

在 9 月中旬，当时有 约 267 万颗以太币排队等待退出 POS，我自己当时也提过一部分，印象里等了差不多 27 天、将近三周，才能真正把币拿出来。

而现在，几乎是点了就走，没有等待。

但有意思的事情来了。

退出不排队，进场反而排到历史最长。

目前以太坊的 entry queue（进场队列），已经累积到 约 130 万颗 ETH，等待进入 POS 质押。现在如果你想把以太币放进质押系统，要等超过两周，才能开始收到质押奖励。

简单总结就是一句话：没人想走，反而一堆人抢着进。

核心原因，基本可以归结到一个名字：Bitmine。

从去年 12 月 26 日开始，短短一周多的时间里，Bitmine 已经把 将近 66 万颗 ETH放进 POS 质押系统，等值大约 21 亿美元。

目前由汤利领导的 Bitmine，总共持有的以太币数量 超过 410 万颗，占整个以太坊流通量的 约 3.4%，总市值大约 130 亿美元。而现在真正放进质押系统的，只占他们总持仓的 二十多个百分点。

接下来一个非常值得关注的问题是：Bitmine 会不会继续把更多、甚至大部分 ETH 推进质押？

我个人认为，以太坊质押的进出排队情况，本身就是一个非常好的中期市场观察指标。不管是大量排队退出，还是疯狂排队进场，背后都反映的是资金对未来的真实态度。

灰度首次发放以太坊质押收益

灰度首次向 ETHE 的持有人，发放了以太坊的 Staking Reward（质押收益）。我们之前就知道，灰度从去年 10 月开始，已经把 ETHE 持有的以太币，陆续放进 POS 系统进行质押。

而今天，是第一次真正把这笔收益发出来。

当然，金额本身并不大。

如果你只持有 一股 ETHE，这次大约只能分到 8 美分。从比例来看，确实非常少，和直接自己去质押 ETH 的收益率，差距也很明显。

灰度是去年 10 月才开始做这件事，到现在也就一个多月的时间，累积的质押收益自然不会多。

但重点不在金额，在象征意义。

未来你如果投资的是 ETHE，或者其他合规的以太坊现货 ETF，很可能可以在每个季度，稳定拿到来自 POS 的质押收益。

对一般散户来说，可能没什么感觉；但对 超级资金、投行、机构资金来说，这是一种合规、可持续、还能产生现金流的加密资产配置方式。从传统金融的视角看，这种结构，吸引力非常高。

委内瑞拉暗藏 60 万枚比特币

最近在市场里被疯狂转发的一则消息：委内瑞拉，是否默默持有多达 60 万枚比特币？

先说清楚，这件事目前无法被确认真伪，但之所以值得拿出来讲，是因为它涉及的数量，实在太大了。

60 万枚比特币是什么概念？

目前已知持币最多的单一地址，是中本聪，大约 100 万枚；而美国政府手上的比特币，大概接近 30 万枚，中国大约是 20 多万枚。也就是说，如果这个传闻是真的，委内瑞拉持有的比特币数量，几乎等于中美两国加起来的总和。

最近几天，在 X 上有大量推文开始传播这个说法，声称委内瑞拉私下持有超过 60 万枚比特币，甚至还有人进一步爆料，说这些比特币由一名瑞士律师代为保管。但到目前为止，这些说法都没有任何可被验证的链上或官方证据。

不过，市场之所以会认真看待这件事，是因为无论真假，它对比特币的潜在影响方向完全不同。

如果假设最极端的情况成立：委内瑞拉真的持有 60 万枚比特币，而且这些比特币未来被美国接收或控制，那从长期角度看，反而可能是利好。因为美国已经多次表态，不会轻易抛售手中的比特币，这等于把一大块筹码直接从市场流通中抽走。

但如果另一种情况发生，也就是这 60 万枚比特币通过灰市或黑市流入市场，那在中短期内，比特币可能会承受相当程度的卖压。

正因为结果的分叉极大，这件事才特别值得持续关注。

问题来了：如果这个传闻是真的，委内瑞拉是怎么在这么短的时间里，囤到这么多比特币的？

已知的数据是，从 2022 年开始，委内瑞拉官方已知持有的比特币数量，只有大约 240 枚。而如果在不到四年的时间里，变成 60 万枚，那中间一定发生了非常大的资产转换。

一个被广泛讨论的说法是：在 2025 年，委内瑞拉出售了 约 73 吨黄金。而黄金在去年表现非常强势，变现规模极大。于是市场开始猜测，这笔资金，是否被部分或大量转换成了比特币。

当然，这依然只是推测。

但不管是真是假，当“国家级体量 + 数十万枚比特币”这两个词被放在一起时，它本身就已经是一条不能被忽视的市场变量。

这条新闻，目前最大的价值，不是下结论，而是持续盯着后续有没有证据出现。在比特币市场里，真正改变趋势的，往往就是这种一开始没人敢确认、但分量极重的消息。

马斯克与川普再度同台

马斯克在 1 月 4 日与川普及第一夫人共进晚餐 的消息。这件事在不少人看来相当意外，因为此前两人曾公开发生过冲突，外界一度认为双方关系已经破裂。

但如果把时间线拉长来看，这次同台并不算突然。事实上，过去几个月里，马斯克已经多次出现在川普相关的公开活动中，双方的互动整体呈现出相对积极、克制的状态。

这也提醒我们一个常被忽略的点：公开层面的冲突，并不一定等同于真实层面的决裂。在政治与商业高度交织的环境中，立场表达、关系张力，本身就可能是一种策略选择，而非最终结论。

从投资和宏观判断的角度看，这类事件的价值不在于“站谁那一边”，而在于训练一种能力：

当我们看到表面现象时，能不能进一步去思考背后的动机、利益结构与长期目标。

因为在投资世界里，资讯从来不缺，真正稀缺的是对杂讯的过滤能力。如果只根据每天冒出来的新闻做判断，长期来看，决策质量往往会被情绪牵着走。相反，越是能跳出表层叙事，理解背后的逻辑，越有机会做出更稳定的判断。

加州多起资金使用争议

加州近期被再次放大的多起资金使用争议案件。

公开资料显示，部分注册为托儿所的机构，名义上登记了大量儿童，但实际运营情况与申报内容严重不符，却在多年内获得了数千万美元的公共补助。

类似的问题并不只存在于单一项目。根据公开信息整理，加州在以下几项大型公共支出中，都出现了“资金规模巨大、效果难以对等评估”的情况：

• 疫情期间的 COVID Relief Payment，规模约 320 亿美元，后续资金去向与实际成效仍存在争议

• Homeless Relief 相关支出，约 240 亿美元，但无家可归问题改善有限

• 高速铁路项目（High Speed Rail），获得约 180 亿美元资金，目前建设进度仍不明确

• 食品补助（Food Stamp） 与 紧急通讯系统（911 Network） 的相关投入，也都被质疑成效不足

这些案例未必都能简单归因为个人行为，更大的问题，可能在于制度设计、监管机制与执行效率之间的长期脱节。当资金规模足够大、链条足够长，而监督与问责无法同步加强时，风险自然会被放大。

针对这些情况，川普已公开表示，将推动对加州相关项目的调查。无论最终调查结果如何，这类动作本身，反映的都是一个现实压力：在高负债环境下，公共财政的透明度与效率，正在成为无法回避的问题。

今天的新闻分享就到这里。