美国五部门重磅新规：稳定币发行方必须像银行一样严格验明客户身份

美联储提议要求稳定币发行方在开户或直接赎回代币前核验客户身份，将银行体系沿用多年的反洗钱客户识别标准延伸至稳定币领域。

美国联邦储备委员会（美联储）于周四提出一项拟议规则，要求"支付型稳定币"发行机构建立书面的客户身份识别计划（Customer Identification Program, CIP）。这一举措表明，华盛顿正决心将数字资产市场纳入与传统银行体系相同的反洗钱监管框架之下——同时，监管机构也在赶在明年 1 月的法定期限前加速敲定配套细则。

根据该拟议规则，所谓"获准的支付型稳定币发行机构"（permitted payment stablecoin issuers，简称 PPSI）在为每位新客户开立账户前，必须收集客户的法定姓名、出生日期（或机构成立日期）、实际居住/经营地址，以及政府签发的身份证明号码。

美联储的框架与银行、券商、共同基金以及期货佣金商等金融机构在过去二十多年里一直遵循的 CIP 义务高度一致。监管机构将对该提案公开征求意见 60 天。

此次行动是《Genius Act》（全称为《Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act》，"美国稳定币创新指导与确立法案"）推动的一系列规则制定工作中的最新一环。该法案由特朗普总统于 2025 年 7 月签署成法，建立了首个联邦层面的稳定币监管体系：要求稳定币必须以流动性资产进行 100% 储备支持，并首次将稳定币发行方纳入《银行保密法》（Bank Secrecy Act, BSA）的监管范围。

该法案要求稳定币发行方建立有效的反洗钱、制裁合规与客户身份识别机制。《Genius Act》的生效时间为以下两者中较早者：2027 年 1 月 18 日，或"主要联邦监管机构发布最终实施细则后 120 天"。

美联储理事对稳定币保持警惕

美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）已成为监管体系内最公开、最强烈的谨慎派声音之一，尽管其他同僚对数字资产的态度正变得更为开放。

巴尔在今年 3 月于华盛顿举行的联邦党人协会（Federalist Society）会议上表示，稳定币在储备资产质量、监管套利、反洗钱缺口以及金融稳定性等方面存在实质性风险，而这些问题并不能仅靠《Genius Act》的条文主干自动解决。

巴尔在周四的声明中称："尽管部分数字资产服务提供商在其本国司法辖区内受到反洗钱和反恐融资要求的约束，但坏人仍然极易绕开这些限制，在数字资产交易中逃避侦测。"

曾担任美联储最高银行监管官的巴尔认为，细则层面的规则制定，才是将立法意图转化为可执行保护措施的关键工具。

周四的提案也发生在多个监管机构密集推进规则制定的背景下。2026 年 4 月，美国财政部下属的金融犯罪执法网络（FinCEN）与外国资产控制办公室（OFAC）联合发布了拟议规则，要求 PPSI 建立书面的反洗钱与反恐融资（AML/CFT）计划，并构建完整的制裁合规框架。

上述规则将把 PPSI 从现有的"货币服务业务"（money services business, MSB）类别中剥离出来，作为《银行保密法》覆盖金融机构的一类独立主体进行监管——这是一个重大的结构性变化。FinCEN 曾指出，已知稳定币发行方中约有一半根本未注册为 MSB。

与此同时，联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）也分别发布了并行的拟议规则，涉及牌照、储备、资本要求以及赎回标准等内容。周四宣布的 CIP 提案则是对上述反洗钱与制裁规则的独立且互补的规则制定。

稳定币规则的技术细节与边界

这套客户身份识别要求带有针对稳定币市场的技术性细化。与银行不同，PPSI 可能会面对来自"二级市场持币者"的直接赎回需求：这些代币持有者并非通过发行方直接购买，而是在交易所等二级市场获得稳定币。

为此，提案将"账户"（account）的定义扩展至"直接赎回事件"本身：也就是说，一个人在交易所买入稳定币后，若随后选择直接向发行方赎回，那么其与发行方发生直接互动的那一刻，就会触发 CIP 义务。

而对于 PPSI 并非直接交易对手的纯二级市场交易——包括通过智能合约完成的链上转账——在该框架下不会被视为建立账户关系。

规则最终落地的时间窗口并不宽裕：若《Genius Act》的生效时间被触发为"最终规则发布后 120 天"，那么从公众征求意见、修订到最终采纳的流程将极为紧凑。业内预计，最终版的 CIP 规则可能要到 2027 年以后才会出台，这意味着法案可能在客户身份识别的完整制度架构尚未完全到位前就已正式生效。