英伟达股价下跌目标145美元？筹码分析与市场情绪周期八阶段深度解读

LEI2026-11-13 来源：TheMarketMemo

内容提要：本文通过筹码分布分析英伟达股价走势，指出145-120美元区间为关键支撑。结合帖子评论区一边倒的抄底情绪，深度解析市场情绪周期八阶段（自满、焦虑、否认、恐慌、投降、愤怒、绝望、回升），揭示锚定效应与基本面误区，提醒投资者理性看待风险，避免盲目抄底。

☰本文目录 · 4 节▾

1. 我的贴文与筹码分析
2. 评论区一边倒的倾向
3. 市场情绪周期：八个阶段
4. 历史不会简单重复，但人性不变

老雷｜投资人：我在投资上追求两个目标：
1. 寻找市场规律，因为规律可以重复利用。
2. 赚最容易赚到的钱，让钱为我工作。
如果你的目标与我相同，那么我的经验和思考就可以为你所用了。

本频道内容非投资建议｜DISCLAIMER: I am not a financial advisor or CPA. This content is for educational and entertainment purposes only and should not be taken as legal, tax, investment, financial, or other advice. Nothing here constitutes a solicitation, endorsement, or offer to buy or sell any securities or financial instruments. Investing of any kind involves risk, and all investment decisions are solely your responsibility. The information provided is general in nature, not tailored to your individual circumstances, and may become outdated over time. You are strongly encouraged to conduct your own research and assess the risks and rewards of any information provided before making any decisions. Please consult your own legal, tax, investment, and financial advisors. I am merely sharing my personal opinions, and there is no guarantee of profit or protection against loss.

文字版：

大家好，今天这支影片，我想给大家分享我的一条贴文，以及一种分析方法。我们来探讨一个非常严肃的话题，叫做市场情绪周期。

我的贴文与筹码分析

先来看我这条贴文，大致意思是说：英伟达这一波下跌，先看到145到120。如果想抄底的话，要在这个区间等到见底迹象出来之后再动手。如果说这个位置止不住跌，有可能说明这只股票已经被市场抛弃了，就不要再留恋了。

为什么说这波下跌要看到145到120呢？是因为目前英伟达的股价已经位于上部筹码区的下沿。这表明所有在2025年7月以来买入英伟达股票的投资者全部套牢了。当前价下方较大的筹码峰位置，大概就是在145到120之间。从这个三角到山顶的这一段价格区间，确切地说，当价格跌到140附近往120跌的过程当中，这个阻力会越来越大。

如果说你看好英伟达，如果是在这个位置附近抄底，你的胜算是比较大的。 然而，上下两个筹码峰之间是没有过渡筹码的，我们叫做“筹码空”。这意味着一旦价格跌破上部筹码峰，会快速跌到145到120之间，中间是没有什么阻力的。

筹码是一个非常直观、并且是非常客观的指标。筹码密集的地方，就是有很多人在这里换手。换句话说，你可以把这筹码峰看作一个“允许价值区间”。这条贴文只是说把我看到的一些信息记录下来，给大家做参考。

评论区一边倒的倾向

这条贴文有十几万的浏览量，下面有四十多条认真用户的评论。让我没有想到的是，会有如此一边倒的倾向，我觉得这个是值得拿出来给大家分享一下的。

我把评论分成几类：

第一类，也是声音最大的一类，就是不相信。
点赞数最高的评论说：“光凭走势就说被市场抛弃，这个结论太夸大了。” 点赞数第二高的评论说：“它只有一种情况会跌到145，那就是财报和指引全部……可能性很低。” 还有人说：“这个价格短期只能出现在梦里。”

请注意，这些评论并没有在讨论我说的对不对，他们在讨论这件事情的可能性——可不可能发生，结论是不可能发生。为什么觉得不可能呢？是因为大家心里的参考点是那个243元的高点。从243元跌到168、170已经跌了三成差不多了，所以很多人认为已经很便宜了。他们认为再往下跌到145，根本想象不到。

这就是我之前一个影片讲的，叫做“锚定效应”。你的价格参考点决定了你会认为什么样的价格是便宜的。而这个参考点本身可能就是错的。

第二类，就是拿基本面去否认图形分析。
有人说：“这是一台疯狂加速的印钞机。” 有人说：“英伟达不是靠K线走上来的，是AI巨大的需求走出了这样的K线。” 还有人说：“英伟达的护城河没变，产品是AI的硬通货。”

我不否认英伟达是一家好公司。但这里有一个混淆：好公司和好股价是两回事情，好公司和股价会不会跌也是两回事情。 股价是对市场未来预期的定价。如果预期定得太满太高，但是公司达不到业绩的时候，好公司照样可以大跌。历史上这种例子太多了。

我有一个信条，叫做“基本面不可以用来做交易”。这个信条的反面就是说，当基本面和图形发生矛盾的时候——你认为基本面依然非常好，但是这个股价就是开始往下跌的时候——怎么办？我会更尊重图形。因为图形就是市场的看法。

第三类评论，就是抄底。
有人说：“能到120就舒服了，那必须抄底。” 有人会说：“看营收的话，那么现在就是一个黄金坑。” 还有人说：“英伟达双十一打折，现在不买，十年后再后悔就来不及了。”

你会发现整个评论区，几乎没有人在讨论该不该减仓，有没有风险，也没有人在讨论说万一股价跌到什么位置，我需要把止损放在那里。所有的问题现在都是同一个方向：什么时候买？ 我认为这是非常非常危险的。

第四类，就是用阴谋论和政治叙事解释这个下跌。
有人说：“这是民主党大佬们发动的舆论战，他们会先做空，然后等价格跌下来再抄底。” 也有人提醒说：“不要忘记计算英伟达的政治属性。” 还有人扯到黄仁勋本人的事件，说什么“白人不相信黄种人，不相信亚洲人，然后去扶持Intel”。

这种说法背后的心理就是说：下跌是外力造成的，是暂时的，跟公司本身没关系。 只要把下跌归因到别人的责任上，别人在搞鬼，就可以忽视趋势已经转弱的这样一个现实。

第五类，就是少数人的焦虑和不确定。
有人问：“那真的会这么严重吗？” 有人说：“太吓人了。” 还有人提到11月17号马上要发布的英伟达财报，说这种跳空万一跳空下跌，自己扛不住，还是乖乖地待在指数里头。

我想说，这位网友是整个评论区当中最清醒的人之一。他知道自己承受不了什么风险，所以选择不参与。这比任何抄底技巧都重要。

市场情绪周期：八个阶段

说到这里，我就想来聊一聊市场情绪周期这个话题。现在我们看到的这张图，描绘的就是市场情绪周期。市场见顶下跌的过程当中，共分成八个阶段：

第一个阶段是下跌初期的自满。 刚刚从高点回落，大家只觉得这是一个正常的回调。“好公司跌一跌是很正常的。”

第二个阶段就是焦虑。 这个时候跌幅已经扩大了，开始有点不舒服。但是很多人还坚持，甚至有些人会去加仓摊平。

第三个阶段就是否认。 这个时候跌势已经比较明显了，但是很多人依然不肯承认这个趋势已经转弱。大家会说：“基本面没问题呀，这是被操纵的呀，不可能跌到那么多呀。” 抄底的意愿依然是非常强的。

前面我这条贴文下面的评论，基本上反映出来的就有点像这个阶段。

第四个阶段，就是恐慌。 急跌加上某些利空消息，止损盘和被迫平仓的人大量出现，开始不计成本的抛售，成交量逐渐放大。

第五个阶段，就是所谓的投降阶段。 最后一批坚定的人也放弃了。大家会说：“再也不碰这股票了，要割肉离场。” 这个阶段往往是成交量最大、跌势最猛的一段。

第六个阶段，就是表达出一种愤怒。 很多人忍痛割肉之后，他们就开始抱怨别人，怪别人都是别人的错。“那不是我的错，是公司的错，是这些机构、这些主力在搞鬼，怪这些分析师分析得不靠谱，甚至怪自己当初信错了人。”

第七个阶段，就是绝望阶段。 股价在低位反复摩擦，已经没有人讨论了，没有人关心，交易清淡。真正的底部其实就在这个阶段逐渐走出来的。

第八个阶段，就是价格开始回升。 但是大多数人不会相信的，只是觉得“这只是一个死猫跳”，或者说“我在等第二次探底”。然而，新一轮的上涨往往就是在这个怀疑过程当中逐渐开展起来的。之后又会进入牛市的情绪周期：人们开始充满希望，逐渐乐观，然后出现信仰，最后是极度兴奋，再到狂热见顶。这就是一个完整的牛熊转换周期。

当然，这是一个经验框架，它不是一个定律。实际的走势有可能会在某几个阶段之间来回跳跃、来回反复。但是这个框架本身，对我们理解市场参与者的情绪是有非常大的帮助的。