Strategy (MSTR) 策略面临MSCI指数剔除风险

全球金融指数提供商MSCI再次推动将比特币国库公司从其指数中剔除。根据其最新提案，MSCI正在咨询各方意见，拟删除任何“非运营公司”，无论该公司管理何种资产。

新的更广泛的框架将 Strategy (MSTR) 和 Metaplanet 列入其中，这两家公司是全球领先的比特币资金管理公司。

如果该框架按草案实施，Strategy 和 Metaplanet 都将被从 MSCI 指数中剔除。值得注意的是，以太坊的资金管理公司 Sharplink 也将被列入“观察名单”，并可能最终也被剔除。

来源：MSCI

该提案与 2025 年末提出的早期指导方针并无不同，而这些指导方针曾引发了围绕MSTR 的大规模恐慌。

在之前的提案中，只有那些不从事商业运营、仅持有加密资产的公司才是目标。因此，如果一家公司只是购买和持有加密资产，而不利用它们开展商业服务以获取收入，那么它就属于“不从事商业运营”的公司，可以被删除。

最新规则扩大了监管范围，不再局限于加密资产。例如，同样被列入剔除名单的黄饼（Yellow Cake）主要从事铀矿的买卖和持有。

MSCI会引发另一轮MSTR抛售吗？

由于2025年底MSCI最初提出的方案引发了强烈反对和游说，该公司搁置了该计划。然而，MSCI重申，加密货币财资公司目前仍将保留在其指数中。

当时针对MSCI的大部分批评都集中在对加密货币行业的偏见上。一些不同领域的公司也被归入其所谓的“非运营公司”类别。

或许，新提出的更广泛的框架力求“公平”，以避免类似的强烈反对。该公司已澄清，就新规进行的磋商“可能导致部分或全部提案的实施，也可能不会”。

现金流为零、运营资产低于 20% 且支出有限的公司将自动触发筛选，可能被从 MSCI 指数中剔除。

根据之前的提议，摩根大通分析师估计，如果MSCI取消MSTR指数，该指数可能立即面临28亿美元的直接资金流出。如果其他指数也效仿MSCI的做法，资金流出规模可能超过80亿至120亿美元。

当时，由于市场恐慌情绪蔓延至比特币，MSTR股票面临巨大的抛售压力。

第二项提案是否会重蹈覆辙尚不明朗。不过，MSCI计划在9月前收集反馈意见，并在10月中旬公布咨询结果。该规则的最终实施最早可能在11月进行。

分析师亚当·利文斯顿则表示：

Strategy 指数与 MSCI 指数之争——$MSTR 遭遇攻击！MSCI 正在考虑一项规则，该规则可能导致 Strategy 指数从主要全球指数中移除！

更新发布后，MSTR 在 8 月 14 日星期五的盘前交易时段下跌了 2%。

最终总结

• MSCI计划在11月之前将Strategy和Metaplanet指数从其指数中剔除。
• 受再次出现排除在外威胁的影响，MSTR 股价下跌 2% 至 95 美元。