巨鲸出手2.62亿美元以太坊做空，ETH还有反弹希望吗？

巨鲸透过 Aave 抵押 6.1 亿美元 USDC 借出 6.6 万枚 ETH 转入币安，市场解读为空头布局，以太坊报 3,947.75 美元，投资人关注卖压与波动风险
（前情提要：以太坊基金会三个月抛售 2.1 万枚 ETH，悄悄换得 7,294 万美元路线图资金）

在去中心化金融的深海里，大额资金移动往往先于价格风向。据链上分析师余烬侦测，一个不具名巨鲸自上周从交易所币安提走 7 亿美元 USDC后，昨日把 6.1 亿美元稳定币押到 Aave，借出 6.6 万枚以太币并立刻汇回币安疑似变卖，这比售出空单估值约 2.62 亿美元，锁定出清价落在3969美元，余烬认为这可能是某个隐藏的机构级用户正在看空以太坊。

这个这么大手笔，可能卖空了 6.6 万枚 ETH 的鲸鱼/机构会是谁呢？

巨鲸资金路径揭露空头意图

在 Aave 抵押稳定币借出以太坊出售高达2.62亿美元，巨鲸意图昭然若揭，这是典型的杠杆借贷看空手法，
先在以现价卖出借来的 ETH，待价格回落，再以更低成本买回归还借款，差价即为利润，Aave 提供的高流动性与即时抵押比例，成为这类战术的主要舞台。

而巨鲸的操作，似乎非常自信短期内就能看见短期的价格下跌，也引起市场热议。

截至截稿时间，Coingecko 资料显示，以太坊报 3,947.75 美元，显示该巨鲸眼光独到，仓位已经出现近三百万美元以上的小额获利，成为模范卖压可能引发更多的卖盘。Fastbull 报告指出，目前等待提款的 ETH 超过 240 万枚（约 100 亿美元），当前流动性框架下，若巨鲸卖压与提款叠加，剧烈波动风险不容忽视。

以太坊币价下行空间

以太坊财库 Bitmine 掌门人 Tom Lee 更是对近期的以太坊币价进行评价，他认为现在的未平仓水准与6/30号是类似水准，而当时的币价仅2500美元，呼吁大众应该加码以太坊，不知是否暗示以太坊现在将会低迷一段时间

加密货币市场经历了史上最大规模的去杠杆事件之一，这给ETH价格带来了下行压力。ETH 的未平仓合约目前与今年 6 月 30 日（ ETH为 2,500 美元）持仓水平持平。考虑到以太坊即将迎来的超级周期，这种价格错位代表著颇具吸引力的风险

总结来看，巨鲸动用 Aave、杠杆与中心化交易所三方资源，以「稳定币抵押—借币做空—伺机回补」的流程压迫 ETH 价格，短期内市场震荡恐持续。投资者若能提早读懂资金流向、完善风控，便有机会在下一次价格拉扯中保留筹码，甚至捕捉折价布局的契机。