期货市场爆仓量创新高背后的逻辑：总持仓量膨胀下的正常回调

昨天看到很多在说期货市场爆仓量破历史记录的推文；
简单解释一下这里面的一个逻辑误区：
1. 很多人在拿昨天的爆仓量与3-12做对比，其实是有漏洞的，同样10~20亿美元的爆仓，放在3-12的时候，就是多头彻底清算；
因为那个时候整个期货市场的总持仓量也就3~40亿美元，爆掉了近一半的期货持仓，可不就见底了么？
2. 而昨天的大额爆仓虽然在数额上接近3-12，但在比例上其实非常小，因为当下期货市场的总持仓已经完全不是5年前的水平了；
以BTC为例，3-12发生前，BTC全网持仓36亿美元，暴跌发生后期货总持仓降至16亿美元，也就是说，20亿美元的爆仓清掉了整个BTC期货市场55%的仓位...
而昨天的暴跌出现前，BTC全网持仓在645亿美元，暴跌出现后，总持仓降至618亿美元，看起来是清算掉了27亿美元的持仓，但实际上仅仅减少了4.1%总持仓...
3. 由于BTC跌的不多，我们再看ETH的期货总持仓，暴跌前301亿美元总持仓，暴跌后284亿美元总持仓，清算掉了17亿美元，也就是5.6%的总持仓；
所以即使弱如ETH，也仅在那根长下影线上清算了整个期货市场很小一部分的持仓；
总结：综上，单纯根据当下市场爆仓金额的数量来判断是否出现类似3-12、5-19那样级别的行情，其实是不恰当的；
整个市场都在前进，膨胀，在我看来2-3日的下跌仅仅是一个正常的震荡回调，但是在一些人口中就变成了堪比3-12的大危机，这是误导；