美联储降息预期生变：鲍威尔鸽派信号遇阻 9月或仅现单次保险式降息

狂欢后美联储放风降温，怕市场走得太快。
“新美联储通讯社”Nick Timiraos今日发文，既有官员内部放风，也有他本人的分析。
第一，发布时间是在鲍威尔“暗示降息”一天后，其有充足的时间与美联储内部官员沟通。这篇文章有部分是美联储希望传递给大众的信号，也有部分是Nick Timiraos自己的理解。
第二，开篇便是给降息预期泼冷水“鲍威尔虽谨慎松口称可能在下月降息，但向所有期待大幅放宽政策者传递出一个微妙信号：别指望利率会一路向下”。言外之意是，9月可能降息，但并非是一轮降息周期的开始。
第三，对比了鲍威尔两次杰克逊霍尔暗示降息的话语，表明将“克制”降息：
去年：政策调整的时候到了，前进的方向是明确的；
今年：风险平衡似乎正在转变，可能需要调整政策。
去年是方向明确、一次讲话就奠定了市场预期；今年则是模糊的“风险平衡转变，可能需要调整”。这显示出美联储自己也没完全定下来，更像是在为“灵活应变”留下空间。
第四，美联储内部尚未就9月降息达成共识。
文章称，鲍威尔的立场似乎是他今年首次公开尝试，在那些对政策立场存在分歧的同事之间达成共识。
文章并没有平衡立场，引述了三位反对降息人士的观点，其中两位来自美联储内部——克利夫兰联储主席哈马克和圣路易斯联储主席穆萨勒姆——未来两个的讲话需要紧盯。他们的态度如果短期内没变化，9月即使降息也可能只是一次性的“保险式降息”，而不是周期。
下周五美联储将迎来第一个重大挑战——届时将发布美联储青睐的通胀数据——预计美国7月核心PCE物价指数同比增长2.9%，将是自2月份以来最热的读数。如果经济活动回暖，企业或许能够将更多关税成本转嫁给消费者。这又将增加即将发布的“8月CPI和非农”未必支持9月份降息的风险。