英伟达财报暗藏玄机：600亿潜在营收被540亿指引低估 中国业务解禁或再添50亿增量

看完英伟达财报电话会，有几个点挺有意思：
1⃣ 指引“故意压低”
Blackwell NVL72 超级计算机已经全面量产，老黄说订单超预期。现在每周能出货 1000 机柜，单机柜售价约 300万美元，也就是一周 30 亿美金，一个季度就是 360 亿美金。
如果按照 Blackwell 出货占数据中心 70%，而数据中心占英伟达整体营收 88% 来算，三季度营收应该在 600 亿美金左右，可英伟达自己给的指引是 540 亿——明显保守了。更何况三季度产能还会继续爬坡。
2⃣ 中国业务没算进来
财报口径里，三季度指引压根没考虑中国市场。因为禁令，H20 系列还在暂停销售。CFO 的话里有暗示，如果能和美国政府谈下来，恢复中国市场出货，单季还能贡献 20-50 亿美金的额外营收。按最保守的口径，这部分就先不算。
3⃣ 需求面依然爆炸
老黄和 CFO 在会上提到几个关键趋势：
AI 推理 token 生成量一年内增长了十倍，增速还会持续。
工业 AI 需求大增，未来每个工厂都要配备 AI 工程。
企业 AI 基建的资本开支并没减弱，预计今年全年规模 6000 亿美金。