· 本文指出当前AI加密货币赛道与前几轮（如DeFi、NFT）泡沫类似，本质是流动性驱动的叙事循环而非技术革命。早期靠概念暴涨吸引资金，但随着市场觉醒，流动性分层，项目估值过高且流通盘薄弱。赢家多是熟悉游戏规则的老玩家，他们不信叙事只追逐流动性，在周期结束时撤离，让后入者接盘。作者认为币圈核心是资金与欲望的游戏，AI不过是又一场人造幻觉。
· 这波下跌大家都挺奇怪的，不是突然冒出什么大利空，而是所有坏消息都消化完了，市场还在往下走。换句话说，不是有新坏事打击你，而是没什么好事能顶上来。趋势线都跌破了，如果再往下，氛围有点像2022，但当年有FTX、LUNA、三箭爆雷，大家都知道跌哪来的，这次就不一样，没有爆雷、黑天鹅或大项目跑路，影响最大的就是10.11事件让币圈内部受伤，再加陈志钱志敏事件破坏了大饼共识。
· 咱们不知道麻吉是什么做的，屡败屡战难道他是局内人不识庐山瀑布？我没作为一个局外人明显的能看出来，很多次的走势就是单纯的为了吃掉他，好像就比如早上七点，你看一小时的线然后去对比一下成交数据，7点到7：08这个时间段出现一波大量卖单，然后08到14这些卖单又在卖出附全部买了回来！
· 回头看近二十五年的黄金，几乎就是一部货币贬值史。并不是黄金突然变得稀有，而是纸币的规模越来越庞大。在这段时间里，黄金的总市值从大约 2 万亿扩张到如今的 25 万亿，二十年间涨了十几倍。可对照现实，普通人的收入并没有跟上这样的速度，日常消费反而不断抬升。再把视角转向$BTC ：目前的体量不过刚刚越过 2 万亿。未来如果法币继续被放水，那些资金终究需要寻找可以抗稀释的资产。
· 兄弟们早上好！昨晚以太扫到3800附近，今天迎来小反弹一波，然后今天也是26号了，然后回到行情比如我给你们强调过很多次的3800和26号或者节后。那现在这个刚好打的我说的位置附近，那我能说这里就是长期的底部吗？显然我也不知道，在或者说我给你们说3800，那我一定知道3800就会反弹吗？显然我说的时候也是不知道的。
· $EIGEN 前给的支撑在1.1-1.2，前面刚好打到支撑1.1附近开始反弹，目前也来到了2这个币在华尔街那边很受欢迎，并且背景也强用半个多月接近翻倍我其实不意外的，然后就是现后面这个币十月份有解锁而且量很大，机都是提前拉盘兄弟们别去追多被套了。
· 都知道降息落地要砸盘所以最近做空$ETH 的人不少，短期若以太坊跌到4050，只能跌爆20亿美元多军；但若涨到5000，可以拉爆31亿空军，明晚美联储降息，大的变盘要来了，都知道降息落地主力就等落地之后，拉个几天把空头都爆掉然后让理智派看到降息落地竟突然没跌然后追进去，这样才能最大化的收割流动性吧！
· 寨总市值眼看着就要突破新高了，但神奇的是，市场上并没有当年那种全民狂欢的氛围。你敢想吗？大家赚钱的感觉，远没有 21 年那会儿炒山寨时的快乐。参考 21 年的走势，当时山寨行情走了两浪，第一浪更多是项目普涨，资金涌入把估值往上推；真正的高潮出现在第二浪，那时候是全面开花，什么小币都能被点燃，市场情绪才是彻底的癫狂。
· $BONK 这段时间的沉寂期可能要告一段落了。这次和 USD1、Raydium 绑定，等于把流动性和叙事都重新盘活了一下，说不定真有机会再拉一波。接下来我会重点盯 BONK 生态的新 meme，最好能走出一个新龙头，不然一直让 PUMP 一家独大，整个 Solana meme 赛道就没什么看点。顺带一提，USD1 在 BSC 上其实也有过高光时刻!
· 今晚 22:00美国非农数据，市场普遍预期 8 月非农新增 约 18 万人，失业率可能保持在 4.3% 左右。但最近几个月就业数据走弱，6 月和 7 月非农还被下修过，如果今晚数据远低于预期，恐慌情绪可能直接引爆行情逻辑：数据强于预期 → 市场担心美联储加息，短期币价可能承压回落。数据弱于预期 → 降息预期上升，但长期利率仍高，估值承压，币价反弹空间有限。
· 是不是有点山寨季的味道了，$MYX 率先打了样，一个月硬生生干了 100 倍，直接把 AI 赛道点燃。市场就是这样，先是某个小盘先起，资金一旦尝到甜头，就会找下一个模仿对象，看看还有哪些题材能复制。接下来就是观察资金的跟风逻辑：是继续追逐 AI，还是扩散到 RWA、SocialFi 甚至 Meme。但有一点要认清。
· 经过昨天的非农美国债2年期收益率直接3个点，从3.6干到3.48现在市场又开始预期50个点了，其实真要如果降了50又有点担心被炒衰退，，最近九次联邦基金利率超过 5% 的时候，进入降息周期有七次进入到了经济衰退！只要衰退，美联储下场救市放水就是无限接近100%的，放水就意味着流动性，难过仅仅是刚衰退这点时间，后面又是更大的坦途，这样又很期待衰退，就像是在等待一个契机平账！
· 日本这边要加息，其实对币圈是有点影响的。简单说两点：第一，日本一直是全球廉价资金池，低利率让不少人借日元去投高风险资产，包括美股和加密。现在一加息，资金成本高了，这类套利盘就会收缩，对加密短期是个小利空。第二，汇率层面，如果日元真走强，资金流向会更复杂。美元可能没之前那么独大，BTC这种去美元化资产有时会吃到点溢出资金。
· 美联储这次是真的把牌亮得挺清楚了，走的是渐进式宽松这条路。9 月份小降息基本不用猜了，关键是后面怎么走，全看就业和通胀。沃勒的意思也挺直白：九月大概率就 25 个基点，先开个口子。要是经济数据继续软，特别是就业扛不住、通胀又往下掉，后面 3 到 6 个月还会接着降。但一次性猛砍 50 个基点？暂时没这个态度，他更偏向慢慢来。
· $PYTH 昨晚在0.19的时候说即使这位置追涨亏钱的概率也十很小的，但给大家了一个方案就是假设0.21附近压力位成立的话，那就0.15附近是者支撑也成立，给的建议0.16附近买入！但是比较可惜的是昨晚到0.204开始第一次回调，也就说压力成立了但是却低点只回调到0.172，和预期的0.16有些偏差，先道歉一个，可能有兄弟为了等0.16再次没能上去车。
· 看完英伟达财报电话会，有几个点挺有意思：1⃣ 指引故意压低Blackwell NVL72 超级计算机已经全面量产，老黄说订单超预期。现在每周能出货 1000 机柜，单机柜售价约 300万美元，也就是一周 30 亿美金，一个季度就是 360 亿美金。
· 很多人常问：BTC 和 ETH 是同一个庄吗？7 月 25 日那天，ETH 主力几乎精准卖在针尖。而 BTC 在那之前已经洗盘很久了。有人质疑过：主力跑了，为什么价格没怎么跌？是不是忽悠小孩呢？其实恰恰相反，大庄喜欢操盘 BTC、ETH 这种大市值标的，就是因为流动性够深随时能跑货不砸穿盘面。果不其然，ETH 主力出完货后，BTC 开始暴跌，顺带把 ETH 带下来了。
· 这两天 $SUI 又出现在热搜上了。应该是兄弟们看到行情跌了，第一反应就是搜一搜 SUI 有没有回调，去补一张车票。但其实我想说，如果已经已经错过了，就抱着错过的心态就行，没必要盯着 SUI 不放从底部算也涨不少了。因为从基本面到市值结构，我觉得现在 $SEI 也挺不错的。先看数据：SUI 的流通市值已经 122 亿美金，而且流通量才 35%。也就是说，未来的解锁压力还在路上。
· 宏观这边还有个潜在炸点：美国财政部最新公布，Q3 要借 1 万多亿美金，目标是把 9 月底 TGA（国库现金账户）充到 8500 亿。这意味着啥？简单说就是：财政部要拼命发短债，把市场上的钱全吸到自己兜里。偏偏这个时候，美联储的 RRP（隔夜逆回购）余额已经快见底了，本来是个巨型蓄水池，结果现在池子干了。财政部再抽水，直接就是从市场血管里抽。
· 一图看懂 | 12种逃顶形态（下）21 年没逃顶，狗庄赚的钱又还回去了……这次我想大声喊：我要逃顶！逃顶！逃顶顶顶顶……会逃顶的人，回村吃饭第一个动筷；会逃顶的人，女朋友都会多看你一眼。知道逃顶重要性了吧？能逃顶的，基本都有这些特质：1️⃣ 严格纪律定好止盈规则，分批卖出，不贪最后一点涨幅。
· 在解读一下昨晚的PPI数据，表面看是全面飙升，但细拆就知道几乎完全由服务业拉动。更细一点，涨幅里有一半以上的贡献来自最终需求贸易服务利润率，单月直接跳了 2.0%。很多人第一反应是关税推的，其实并不是这项指标的波动很大，主要是批发商销售价 vs 零售商采购价的组合结果。这两个价格只要一个涨一个跌，边际价格就能在一个月内飙很大。
