2025-2026跨年投资观察：纳指调整周期下的加密、原油及A股防御策略

未来一年的投资思路
这篇只是我自己的记录和思考，不是建议。根据 2022年的经验，我大概率在 2026 年 10 月之前都不会有太大动作，现在更多是观察，耐心等待。
纳指 100
最近的走势开始显得有点虚，涨不动了。我一直觉得这几年积累了不少泡沫，现在终于露出端倪。关键在于接下来是慢慢消化，还是直接杀下来。
加密市场
比特币、以太坊、SOL都开始走弱，我的判断是和美股联动，今年年底纳指要是掉头向下，加密很难独立走强。虽然长期我依然认可加密的巨大潜力，但在大盘承压的环境下，年底的时候没必要硬往里冲。上下限太大，不好估算，现在不适合赌。
原油
IEA 的口径是油价还会往下，但现实是布油在 66-68 美元之间横着走，没有继续掉。对应到中海油的股价，也没有明显调整。暂时我只能保持中性态度，多看少动。
A 股
分化特别明显：创业板、科创板继续强势，而消费、银行这种老牌蓝筹则被不断抛弃。以前我总觉得这种情况不可能维持太久，但读了点行为金融的书才明白，泡沫往往能拖得比想象的更久。我自己没法很好地适应这种节奏，与其被情绪裹挟，不如干脆放弃眼前的机会。A 股真正的牛市周期很长，中间总会夹杂行业性泡沫，害怕错过是常态。
综合来看，我的主线思路没变：希望等纳指在未来一年完成调整，把加密市场也一起带下来，那才会出现值得大举出手的时机。石油相关板块，比如中海油，如果油价开始走弱、股价补跌，也会成为备选观察目标。