黄金创4690历史新高 四重逻辑共振推动长期上行

2026年1月19日黄金创4690新高，多逻辑共振下趋势延续可期
今日黄金早盘强势突破前期压制位，触及4690历史新高，午后多头动能趋缓，于4663附近窄幅震荡。此轮回落为大涨后的正常获利回吐，非趋势反转信号，叠加全球最大黄金ETF近期累计增持超23吨的资金背书，多头主导格局坚实。
关键价位方面，支撑端核心关注4660-4662区间，既是日内回调低点，也是短期多头防守核心，有效企稳则动能有望重启；进一步强支撑看4645，跌破4655需暂时观望。压力端聚焦4670-4675区间，突破后可摆脱震荡，向4690新高及瑞银、高盛预测的4900-5000目标区间推进 。
行情强势核心源于四重共振：美联储6月、9月各降息25个基点成主流预期，压低持有成本的同时，其独立性争议加剧美元信用弱化 ；全球黄金供需紧平衡，2026年产量触顶后将进入衰退通道，央行年净购金预计950吨形成长期托底 ；美国38万亿美元债务压力与伊朗、美委等地缘局势紧张，推动黄金成为主权信用对冲核心资产 ；黄金ETF与对冲基金配置热情高涨，需求结构持续优化 。
操作建议：
4660-4665企稳做多，止损4655下方，目标4675、4680，突破上看4690+；
4675-4680遇压勿追多，等待回踩支撑再布局；
跌破4655暂观望，4645止跌企稳后低吸。
短期高位震荡不改变长期上行逻辑，关键支撑未破前切勿逆势做空，顺势把握低多机会更稳健。