99%利率明牌落地 机构借震荡完成周期最后建仓

CME 预测 3 月 18 日议息会议维持利率不变的概率升至 99%，市场彻底放弃了对一季度降息的幻想。当不降息变成 99% 的明牌，流动性压力测试就进入了深水区。但这并非坏事，市场正在通过这种硬着陆式的预期调整，提前消化今年下半年由于大选和关税变动可能带来的波动。现在的横盘，是跨过周期衰退带的必要成本。

上周现货 BTC ETF 录得逾 14 亿美元净流入，即便 BTC 在 $74,000 阻力位遭遇抛压，机构端买入动能未减。同时，白宫施压银行界，要求停止对《CLARITY 法案》的阻挠。散户在恐惧 $74k 的历史高位压力，而机构在利用这个震荡带完成本轮周期中段的最后建仓。银行与加密行业的利益拉锯（尤其是稳定币利息权）只是在争夺未来的“收税权”，这种高维博弈的强度越高，资产的底层信用反而越稳。

在周期里，价格是波动的表象，而“谁在接筹码”才是生长的本质。不要在 99% 的确定性面前，去赌那 1% 的情绪闪崩。

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