比特币矿工在困境中持续投资新硬件，展现对未来信心

在收入减少与运营成本攀升的双重压力下，业内专家向Decrypt透露，尽管短期内遭遇困境，比特币矿工仍坚定信念，持续投资于新型专用硬件，彰显出对加密领域领头羊未来的深切信任。

Glassnode本周发布的报告揭示，即便收入骤减，比特币的哈希率——这一衡量挖矿活跃度的关键指标，依然维持在历史巅峰附近，仅略低于最高点1%。



当前，挖矿业正面临双重考验：挖矿难度攀升与交易费收入缩水。哈希率的不断上升，直接导致挖矿难度及获取BTC区块奖励的难度同步增加，进而推高了生产成本。同时，Runes代币、Ordinals等NFT类高费用交易需求减退，进一步压缩了矿工的利润空间。尽管如此，矿工们仍坚持投资新一代ASIC硬件，以在快速迭代的设备环境中保持竞争力。

推动此趋势的重要因素之一是现代ASIC设备能源效率的大幅提升，有效助力矿工控制运营成本。加密货币交易平台CEX.IO的首席分析师Illia Otychenko在接受Decrypt采访时指出，自2018年至2023年，专用比特币挖矿硬件的能源效率将实现“倍增”，显著减少每枚比特币生产的能耗。

这一技术进步使得矿工能够应对日益上涨的电力成本及挖矿难度，即便在市场不利环境下也能保持盈利能力。然而，值得注意的是，比特币价格虽相对坚挺，但交易费压力有所减轻，进一步加剧了矿工的利润压力。由于交易费收入大幅减少，矿工们愈发依赖区块补贴来维持运营。

有趣的是，面对收入紧缩的挑战，矿工们正调整策略。传统上，他们多会出售大部分开采的比特币以覆盖运营成本，但最新报告指出，许多公司开始将部分比特币留作国库储备。例如，Marathon Digital在7月宣布采取“全面持有”策略，不仅停止出售开采的BTC，还从市场增持。HashKey Capital投资研究主管Jeffrey Hu认为，这一变化体现了对比特币长期价值的坚定信心。他向Decrypt表示：“矿工保留开采的部分供应，预示着他们期待未来价格上涨。这是一种信心的体现，可能有助于缓解市场抛售压力，进而支撑价格。”但胡也提醒，该策略亦存在风险，特别是当矿业公司在经济低迷期被迫出售储备时，可能会加剧市场抛售。

Bitget Research首席分析师Ryan Lee则将哈希率上升的部分原因归因于旧挖矿设备的重启。随着比特币价格在过去一年的上涨，这些曾被认为无利可图的设备再次变得可行，被重新投入使用。他补充道：“旧机器的重启，加上对更高效机器的新投资，共同推动了总哈希率的上升。”此外，他还提到了俄罗斯等地区对比特币的监管支持，以及前总统唐纳德·特朗普等公众人物对加密货币行业的积极态度，这些因素通过减少市场不确定性，间接促进了哈希率的提升。