DeFi项目TVL提升之道：深度解析流动性获取策略

主要有四个手段提高 DeFi 应用的 TVL。本文源自岳小鱼所著长推，由 PANews 翻译、整理。
（前情提要：Aave若是家银行》300亿美元存款站上全球第64大，超越全美数千家银行 ）

 

提高 TVL 这是很多 DeFi 的核心目标，也是最关键的问题。

主要有四个手段：

1、发币预期

通过积分活动，吸引流动性

这种方式是最直接的，投入产出比最高，前期并不需要付出真金白银的成本，只需要给使用者未来的预期即可。

这就像空手套白狼。

币圈有两个核心群体：炒币的和撸毛的。这两个群体分别对应了二级市场和一级市场。

炒币的就是二级市场使用者，通过交易赚钱；撸毛的就是一级市场，通过早期参与专案，为专案贡献资料，获得代币发行时的空投份额。

那么，对于尚未发币的专案来说，非常好的行销手段就是搞各种空投活动。

通过给予早期使用者积分奖励，吸引他们参与，给使用者预期积分可以兑换成平台的代币或其他奖励。这种方式能够在没有实质性资本支出之前就吸引使用者，建立社群。

2、与其他专案合作

通过与不同专案进行合作，实现资产的互操作性和流通性

这种方式比较依赖专案自身的背景和渠道，本质是资源互换。

例如，使用者可以在你的平台上使用其他专案的代币作为抵押品或支付手段。

典型如 Merlin 和 Solv，比特币 L2 Merlin 发币后，为了把流动性留在自己生态，所以与比特币质押协议 Solv 合作，将流动性汇入到了 Solv，Solv 一跃成为最大的比特币质押协议。

当然，Solv 目前仅支援 Merlin 这个比特币 L2，流动性就又留在了 Merlin，这就是 Solv 付出的成本，最终是变相双赢。

3、收益激励

典型的做法就是流动性挖矿，设立流动性池，通过交易费用奖励吸引使用者将资产加入到流动性池中。

这是一个非常流行的激励机制，使用者提供流动性到指定的池子中，并获得奖励。这种方式可以迅速提高 TVL。

这种方式需要设计合理的奖励机制，避免因奖励过高导致的通膨，同时也要注意风险管理。

4、创造更多新资产

流动性质押和流动性再质押就是在创造新资产，从而吸引增量资金。

发行新资产不只是为了释放已经被质押的资产的流动性，更关键的是可以吸引增量资金。 通过创造新的金融工具，如 stETH（质押的 ETH 凭证），不仅提高了已经质押资产的流动性，还创造了新的投资机会，吸引更多的资本进入。

当然风险就是层层套娃带来的风险累积。

一旦其中一环的代币爆雷，那么这个代币上下游的关联资产和应用都会出问题。

就比如说，stETH 爆雷，不只是上游的以太坊 PoS 机制的稳定性会受到很大的影响，而且下游接受 stETH 资产的各类再质押协议比如 Eigenlayer 都会有风险。

总结一下， 四种手段的成本、收益、风险列举如下：

如果一定要给 4 种手段排一个优先顺序，站在专案方的角度，实现资本效率最大化，排序如下：

发币预期第一：低成本高收益；

专案合作第二：成本不大，互换资源即可；

收益激励第三：成本较高，需要付出真金白银分享平台收益；

创造新资产第四：成本最高，需要维护新资产的流动性；

但是这个优先顺序排序是基于一个假设，即专案方希望快速建立市场地位并吸引使用者，同时管理好风险并保持资源的有效利用。

在实际操作中，专案方需要根据自身资源、市场状况以及特定的业务目标来调整这些优先顺序。

另外，这些手段并不是互斥的，专案方可以根据不同阶段的需求和市场回馈来组合使用这些策略。