· 比特币近期呈现技术性看涨趋势，4小时级别MA50支撑稳固，50日与200日均线形成黄金交叉，短期目标指向14万美元，但高利率环境与全球M2增速放缓可能限制涨幅。资金面上，现货ETF持续流入（6周105亿美元），机构增持推动筹码集中，长期持有者占比升至72.48%，市场呈现强手换手特征。
· 特朗普政府2025年4月推出的对等关税政策，覆盖全球60多个经济体，差异化税率（如中国34%、欧盟20%）加剧贸易摩擦，可能引发滞胀风险，拖累全球经济。企业面临成本上升与需求萎缩的双重压力，美联储陷入抗通胀与防衰退的两难，市场预期降息推迟，流动性收紧压制风险资产。黄金因避险需求创历史新高（现货突破3160美元/盎司），全球央行持续增持，长期或成货币锚定物。
