香港证监会总裁：比特币验证DLT优势，监管助力金融创新

香港证监会行政总裁梁凤仪 5 日发表演说赞扬分散式帐本技术（DLT）的潜力，强调香港证监会作为监管者的职责是提供清晰的监管框架，促进市场在保障投资者的环境下扩大用例，她还对比特币表示肯定，指比特币在 15 年来饱经多轮兴衰的周期，足证其具有作为另类资产的存续能力。

香港证监会行政总裁梁凤仪在 5 日出席格林威治经济论坛（香港）时发表演说，聚焦分散式帐本技术（DLT）。她指出，DLT 在金融市场上应用于虚拟资产，假如询问中央银行家和经济学家，比特币、以太币等虚拟资产究竟有没有内在价值，他们大多数会予以否定。

但梁凤仪表示，虽然各方对内在价值这问题仍争论不休，可事实上，比特币在 15 年来饱经多轮兴衰的周期，足证其具有作为另类资产的存续能力。且更加肯定的是，作为比特币的底层技术，DLT 将经得起时间的考验：

DLT 的潜在优势显而易见，这项技术可提升实体资产在分销、清算、结算和保管方面的效率，同时降低成本。

赞代币化好处多

另外梁凤仪提到，NFT 的热潮虽可能已退，但有关技术逐渐被实体资产世界所运用，实体资产逐渐被代币化，例如机票、安迪沃荷（Andy Warhol）的作品、美术品、收藏品，甚至房地产，其潜在好处包括几个方面：

1. 金融包容性：可把实体资产分割为多个部分，入场门槛较低，令更多投资者有机会分一杯羹。
2. 交易双方同时能享有更高的透明度和私隐：金融机构可运用加密技术，以保密方式分享拥有权和交易纪录。
3. 提升结算效率和降低成本，而代币化的确可能有助实现原子结算：在证券的交易和结算过程中，代币化可减少对手方数量，缩短确认和对帐时间，并以更低的成本扩大货银对付安排的应用范围。
4. 可转移性：例如莫内画作通过代币化，可存放于像拍卖行仓库般保安严密的地方，而有关代币可被买卖、拥有，甚至作为借款的抵押。

梁凤仪认为，金融服务领域同样可受益于上述潜在好处和效率增长，例如及货币市场基金等传统资产的首次发行、二级市场交易、保管和抵押，都可在区块链上完成，而这就是金融业的未来愿景。

在梁凤仪看来，香港正逐步建立 Web3 生态系统，港府继去年发行全球首批数位政府绿色债券后，于今年 2 月又在私有区块链上发行第二批债券，在香港法律和监管框架的支援下，总值 68 亿港元的绿色债券发行非常成功，吸引全球广泛类别的机构投资者认购。

此外，香港证监会认可亚洲首批虚拟资产现货 ETF ，以供散户投资，六档 ETF 于 4 月底开始买卖，至今一直维持有序交易，截至 5 月 31 日，这批 ETF 的总市值达 3.01 亿美元，日均成交额达到 580 万美元。

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盼监管制度推动金融科技创新

梁凤仪指出，秉持科技中立的立场，香港证监会采取「相同业务，相同风险，相同规则」的原则。投资者保障是其工作的重中之重。

但梁凤仪特别强调，香港证监会对香港 Web3 生态系统的支援，并不等于对虚拟资产这一资产类别的背书，虚拟资产显然有高度的投机性，价格大起大落。因此，香港证监会在满足投资者需求的同时，已确保设有广泛的投资者保障措施。

梁凤仪直言，在传统基础设施上提供传统金融服务，有朝一日会否被智慧合约和 DLT 取而代之？又会在何时发生？这些都仍是未知之数，有意尝试的市场参与者应当积极测试相关用例，而香港证监会作为监管者的职责是提供一个清晰、确定和一致的监管框架，以促进市场在保障投资者的环境下扩大用例。