葛拉汉警示：AI泡沫将破灭，美股估值过高！再批比特币为骗局

在 AI 热潮的刺激下，美股近来频频创下新高，不过有「价值型投资大师」称号的 GMO 创办人葛拉汉（Jeremy Grantham）近日警告，美股已被严重高估，美国经济衰退将至，AI 泡沫注定将破灭，同时再砲比特币就是骗局。

受益于 AI 热潮，美股在 2023 年不断走高，标普 500 指数在过去 1 年大涨超过 20%，以科技股为主的那斯达克指数更大涨超过 30%，但葛拉汉在 1 日接受 ThinkAdvisor 专访时警告，最好远离美股，相较于全球其他国家，美股价位已高得离谱。

葛拉汉断言，美股今年将经历艰难的一年，并指相对于其他外国竞争对手，美国企业的利润率正处于历史高点，这给股市造成「双重危险」的局面，收益和市盈率都可能下跌。

葛拉汉因准确预言 1980 年代末期日本资产泡沫、 2000 年网路泡沫、2008 年金融海啸而闻名于世，他在 2022 年初曾警告，市场出现超级泡沫，结果该年标普 500 指数暴跌 19%、纳斯达克综合指数暴跌 33%。

葛拉汉表示，美股本来还会再下跌 20% 或 30% ，但 2023 年初的 AI 狂潮「粗暴地中断」了市场抛售，改变了整个股市的逃跑路线。

在葛拉汉看来，比特币基本上是骗局，AI 则并非如此，但他预计，围绕 AI 方面「令人难以置信的狂热」 不会持续太久，不过在未来几十年内， AI 可能会被证明像网际网路一样具革命性。

警告美国经济将陷温和衰退

另一方面，尽管美国 2023 年第 4 季 GDP 稳健成长 3.3%，12 月失业率、通膨率均低于 4%，且联准会今年可望多次降息，但葛拉汉仍对美国经济前景作出悲观预测，指出收益率曲线倒挂、领先经济指标持续下行，表明未来将面临麻烦：

经济将更加疲软，美国至少会经历一次温和衰退。

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地缘政治风险方面，葛拉汉点出俄乌战争、中东地区冲突造成的威胁，指战争恐催生出如地狱般可怕的地缘政治背景，发生不好的事情，在资产处于创纪录高位之际，这种背景尤其令人忧心。

葛拉汉建议投资者保持谨慎，并建议在日本等新兴市场、自然资源等低迷产业、气候变迁解决方案等成长领域寻找被低估的资产。

值得留意的是，葛拉汉近年来的预测并不怎么准确，他在去年 4 月曾预测，在最糟情境下，标普 500 指数恐暴跌一半至 2000 点左右，但自那以后，标普 500 指数却飙升至逾 4900 点的历史新高。