贝莱德与SEC秘密会谈！加密ETF质押选择权监管成焦点，机构加速进场信号？

资产管理巨头贝莱德与美国 SEC 于周五就加密货币 ETF 的质押、选择权及代币化等关键议题进行会谈。在监管态度转趋合作的背景下，此举或将加速加密市场的机构化发展。
（前情提要：贝莱德「IBIT」单日买入9.7亿美元BTC，创史上第二高！美国比特币ETF已连续8天净流入）

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）于昨（8）日与美国证券交易委员会（SEC）的加密货币工作小组举行了关键会晤。会议核心聚焦于市场高度关注的加密货币 ETF 的质押（staking）与选择权（options）功能，同时也广泛探讨数位资产的整体监管框架。

此次对话正值川普总统上任后，SEC 对加密货币监管态度从严厉执法转向积极沟通与协作的转变期。

会议重点：质押、选择权与代币化监管

根据会议备忘录，双方讨论方向包括：

• 质押：推动具备质押功能的 ETP（交易所交易产品）所需考量的因素
• 加密 ETP 选择权：讨论针对 ETP 选择权设立流动性门槛与持仓上限的标准。
• ETP 审批标准：希望 SEC 能明确界定核准加密 ETF 的条件，并讨论是否有必要设立「过渡性指引」供发行人遵循。
• 资产代币化：探讨如何在现行联邦证券法规框架下推进资产代币化。

近几个月来，已有多家公司向 SEC 申请开放 ETF 质押功能。贝莱德数位资产部门主管 Robert Mitchnick 今年 3 月曾指出，若能为以太坊现货 ETF 引入质押功能，将是一大进展，尽管仍存在不少「复杂挑战」。根据备忘录，他亦参与此次会议，显示讨论的重要性不容忽视。

值得一提的是，SEC 上月已核准包含贝莱德、Grayscale、Bitwise 在内的多档以太坊 ETF 开放选择权交易，监管态度明显转趋开放。

SEC 监管风向转变：从执法到协作

川普任命的新任 SEC 主席 Paul Atkins 对数位资产的潜力表达了积极看法，他曾公开表示：

「数位资产将带来巨大效益。」

他计划与立法者合作，建立支持性的加密监管框架，这与前任主席 Gary Gensler 强调执法的立场形成鲜明对比。

目前，由有「加密老妈」之称的共和党委员 Hester Peirce 领导的 SEC 加密货币工作小组，正透过圆桌会议等形式积极与产业利益相关者沟通，探索更务实可行的监管路径。

此次贝莱德与 SEC 的会面，不仅是关键参与者间的具体沟通，也可能成为推动加密市场迈向制度化与机构化的重要分水岭。在监管态度转变的背景下，机构资金的流入可望加速。如何在鼓励创新的同时，保障投资人权益与维持市场稳定，将是未来监管的关键课题，也将深刻影响数位资产融入全球金融体系的步调与方向。