联储5月FOMC纪录揭秘：矿企暴跌，关税转嫁消费者，市场不确定性飙升！

美国联准会最新会议纪录显示经济前景不确定性增加，导致加密货币矿业股普遍重挫。然而，比特币及整体加密货币市场则展现相对韧性。
（前情提要：降息泼冷水》联准会卡什卡利：川普关税的通膨冲击非短期现象，Fed不应急于调整利率 ）

美国加密货币矿业公司股价于 2025 年 5 月 28 日普遍重挫，主要受美国联准会（Fed）公布的 5 月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪录影响，该纪录指出经济前景不确定性增加，并警示未来可能面临「艰难权衡」。

联准会释出谨慎讯号

根据 5 月份 FOMC 会议纪录，联准会于 5 月 6 日至 7 日会议后决定将基准利率维持在 4.25% 至 4.50% 的区间。会议纪录强调不确定性增加，更明确指出，若通膨持续而经济成长与就业前景转弱，联准会将会很难作为，此番审慎措辞向市场释放警讯，触发风险资产的抛售潮。

许多与会者表示，他们的企业联络人或调查报告指称，企业普遍计划将关税相关成本部分或全部转嫁至消费者身上。

经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升和通膨上升的风险同步增温，委员会可能面临艰难的权衡。

此发言一出，引发加密货币相关产业股票暴跌，而加密货币本身价格不受太多影响，可认为市场仍看好加密货币长期资产潜力，但中短期靠加密货币盈利的实体将会遭受波折。

矿企表现

数据显示，Riot Platforms (RIOT) 股价当日下跌 8.32%，CleanSpark (CLSK) 下跌 7.61%，Marathon Digital Holdings (MARA) 则重挫 9.61%。其他与加密货币相关的公司亦受影响，Coinbase (COIN) 下跌 4.55%，而面临集体诉讼的 MicroStrategy (MSTR) 股价亦下滑 2.14%。相较之下，标准普尔 500 指数同日跌幅为 0.56%。

整体加密市场相对稳定

尽管矿业股遭遇抛售，但整体加密货币市场展现出相对的稳定性。根据发布时数据，比特币 (BTC) 在过去 24 小时内仅下跌 0.90%，交易价格约为 107,942 美元。与矿业股的剧烈波动相比，主要加密货币并未出现同步大幅下跌。

矿业与资产市场表现分歧原因

矿企、加密业务公司因其资本密集、高度依赖融资的业务特性，对利率变化及宏观经济前景极为敏感。此外挖矿难度攀升与能源成本上涨，亦持续压缩其盈利空间，导致其股价易受市场情绪及经济预期左右。

相较之下，整体加密货币市场的驱动因素更为多元，包含机构投资者参与度、监管政策进展及市场需求等，因此展现出不同的韧性。最新数据显示，加密货币恐惧与贪婪指数上升 3 点至 74，进入「贪婪」区间，显示整体市场情绪未因矿业股下跌而显著转差。

换言之，整体加密货币市场反而近期遭受到许多气氛影响、例如微策略带动的市场需求、机构参与及监管动态等多重因素，而川普家族企业近期宣布购入比特币储备，也可能是原因之一，但这些利好不见得能转换成远在更高风险的加密货币矿企的股价，关注更宏观的前景、而非这些短期利好，实质是矿企的属性。

面对复杂的市场环境，投资者在评估相关投资标的时，宜将宏观政策走向、产业特性及个别公司基本面纳入通盘考量。