比特币“最后一跌”即将来临？流动性紧缩背后的真相揭晓！

比特币近期失守10万美元关键关口，日内最大跌幅超7%，全球超47万人单日爆仓、总金额逼近18亿美元，创下8月以来最大爆仓纪录。这场剧烈震荡并非偶然，而是全球流动性收缩、资金供需失衡共同催生的“真实剧本”，市场普遍猜测，本轮牛市前的“最后一跌”或已临近。

流动性紧缩的核心信号的是资金端的集体退潮。作为市场“风向标”的美国比特币现货ETF，连续四个交易日净流出累计达13.4亿美元，贝莱德旗下IBIT单日赎回额高达4亿美元，创下数月来最大单日流出规模。链上数据更显严峻，过去30天长期持币者累计抛售超32.7万枚BTC，抛压持续维持在高位，而散户逢低买入的积极性显著低于以往周期，新增资金难以承接抛压，供需结构严重失衡。

宏观环境与市场情绪进一步放大了紧缩效应。尽管美联储此前释放降息信号，但政策落地节奏不及预期，全球流动性并未如期宽松，高风险资产估值缺乏支撑。更关键的是，比特币平均持币成本约5.59万美元，当前持有者平均获利达93%，丰厚收益下的止盈意愿叠加10万美元关口破位后的恐慌情绪，形成“抛售-下跌-再抛售”的恶性循环，短期内可能向7.4万美元的前期低点逼近。

“最后一跌”的本质是市场挤泡沫与情绪出清。机构层面仍存在分歧，花旗、渣打等机构仍给出13.5万-20万美元的长期目标价，但短期流动性紧张的现实难以回避。对投资者而言，需警惕跌破关键支撑后的连锁反应，避免盲目抄底；同时关注ETF资金流向与美联储政策动向，这两大变量将决定流动性何时回暖。这场流动性主导的调整，既是对前期涨幅的理性修正，也可能为牛市下半场扫清障碍，耐心等待情绪与资金双重出清后的入场信号，远比猜测底部更重要。