美股CPI降温利好：9月加息概率骤降至44%，辉达领涨科技股续创新高

美国7月通膨数据符合市场预期，未出现明显的通膨升温讯号，市场对联准会（Fed）9月升息的预期进一步降温。随著投资人消化CPI数据，市场焦点也开始转向8月底公布的核心个人消费支出（PCE）物价指数。

美国劳工统计局12日公布，7月消费者物价指数（CPI）月增0.1%，年增3.4%，均符合市场预期，年增率低于6月的3.5%。剔除食品与能源后，核心CPI月增0.2%，年增2.5%，同样符合预期，年增率较6月的2.6%下降。

细项数据显示，住房成本仍是推升物价的主要因素，7月住房指数月增0.1%；能源价格则下跌1.5%，抵销部分通膨压力。整体而言，CPI没有出现市场担心的意外升温，进一步缓解金融市场的通膨疑虑。

市场目前也降低对Fed 9月升息的押注。CME FedWatch 数据显示，交易员预期9月升息的机率由CPI公布前的48%降至44%，一周前则为54%。在7月非农就业意外减少2.3万个工作岗位后，最新CPI数据使市场更加关注经济放缓对Fed政策的影响。

美股则受到科技股带动走高。道琼工业指数下跌0.04%，标普500指数上涨0.26%，那斯达克指数上涨0.54%。辉达上涨3.03%，收报224.09美元，创6月2日以来最高收盘价。AI相关股票普遍走强，SK海力士上涨逾9%、美光科技涨逾4%，Lumentum涨逾13%，Nebius更大涨逾34%，CoreWeave上涨逾19%。

债券市场方面，2年期美债殖利率降至4.19%，10年期殖利率降至4.66%。比特币则在CPI公布后短暂从6.44万美元附近回落至6.41万美元，随后跌幅收敛，整体维持震荡。

市场下一个重要通膨指标将是8月26日公布的7月核心PCE。高盛预估，7月核心PCE月增0.23%，略高于核心CPI及市场共识，投资组合管理费则可能因第二季股市上涨而增加约8个基点。高盛并指出，即将进行的方法论调整可能造成PCE数据波动，并压低年度核心通膨率，预计8月核心通膨率将接近0.2%。

在目前通膨温和、就业市场转弱的背景下，高盛预计Fed将维持利率稳定至年底。对市场而言，后续核心PCE能否延续通膨降温趋势，将成为判断Fed今年是否调整利率的关键。