Circle招股说明书深度解析：USDC稳定币市场格局、财务数据及IPO前景分析

-Circle招股说明书 - 稳定币市场财务分析报告
一、Circle 基本信息

二、市场规模与竞争格局

稳定币市场呈现明显的头部效应，龙一Tether(USDT)占据绝对主导地位占比 65%，发行量 1500 亿美金，而Circle(USDC)则稳居第二位置发行量 600 亿美金。

Circle的发行规模为六百亿美金，虽然离龙一Tether的1500亿美金还有很大差距，但距离第三名的73亿美金领先优势明显，可以说是很稳的龙二位置

2024年总收入为16.76亿美元，其中99.1%收入来源为USDC储备资产产生的利息收入，达到16.61亿美元，其他收入仅为1516.9万美元。

尽管收入高达16亿美元，但净利润只有1.56亿美元，中间十几亿的成本主要是稳定币的发行费用。

Circle与全球最大加密交易所达成合作，允许USDC参与Binance Launchpool，促使Binance平台内USDC供应从不到10亿美元升至40亿美元。

30亿美金的发行量，按照比例计算，一年的收入大概是8300万美金，这个收入基本都支付给了。

尽管上市估值已经调整到了 72 亿美金，但对于早期投资者来说并赚不到多少钱。因为大部分的投资都是在45亿美元或者更高的估值投进去的。
另外在2022年的时候，USDC的发行规模是557亿美金，和现在600亿美金的规模其实差不了多少，所以资本市场估值并没有提高多少

USDC 作为一个已经在市场上跑成龙二，而且是美国国内使用最多的稳定币，Circle 不管是投资回报和增长确实有点差距。稳定币行业具有明显的头部效应，龙一Tether占据绝对优势，而新进入者如特朗普家的USD1又在不断抢占市场份额，USDC 能不能借助上市美股把发行规模拉上来，但对比于币圈上百亿估值的稳定币项目，Circle还是极具吸引力的，盈利模式清晰，简单易懂。