矿工比特币储备创新低，跌至2021年6月水平，或为近期价格下跌主因

Blockinfo2024-02-07

内容提要：加密货币交易所Bitfinex报告指出，为升级设备和应对减半事件，比特币矿工加大了比特币出售力度。CryptoQuant数据显示矿工储备降至新低。VanEck公司认为，抛售程度取决于矿企营运成本，低成本矿企抛售较少，高成本矿企几乎出售全部挖矿奖励。金融服务公司Cantor Fitzgerald预测，若减半后比特币价格不大幅上涨，部分上市矿企可能难以获利。

加密货币交易所 Bitfinex 在其市场报告中指出，为了获取资金以升级设备，并为减半事件做准备，比特币矿工们加大了比特币出售的力度。资产管理公司 VanEck 则观察到，低生产成本的矿工出售的币较少，而营运成本较高的矿企几乎出售了它们所有的挖矿奖励。

矿工比特币储备的减少

Bitfinex 的分析师在周一（5日）发布的一份报告中表示，新推出的比特币现货 ETF 的资金流入正引发广泛讨论，但近期比特币价格受到压制很可能是因为矿工在抛售比特币（BTC）。

区块链数据分析公司 CryptoQuant 的数据显示，自 1 月中旬比特币现货 ETF 上市以来，矿工储备（矿工金库中持有的比特币数量）持续呈现净流出，目前已降至 2021 年 6 月以来的最低水平。

Bitfinex 的报告注意到，Glassnode 的数据显示矿工们在 1 月 12 日（也就是 ETF 推出的第二天）将价值约 10 亿美元的比特币转至交易所，这或许是矿工利用比特币价格飙升至两年来高点来获利的行为。Bitfinex 分析师写道：

「储备的减少表明矿工们要么在抛售他们持有的比特币，要么在利用比特币筹集资金。这些资金的主要用途似乎是升级机器和挖矿设备。」

该报告解释道，比特币减半将对矿工的获利能力产生巨大影响，有可能迫使规模较小、效率较低的矿工倒闭，或被迫与规模较大的公司合并以求生存。Bitfinex 分析师表示：

「现在的（比特币）出售为矿工提供了升级基础设施的资金，并提醒人们矿工对市场流动性和价格发现有著重大的影响。」

矿工抛售程度取决于营运成本

虽然矿商的整体储备的流出有所增加，但资产管理公司 VanEck 的数位资产研究部门负责人 Matthew Sigel 指出，每家矿业公司的抛售程度取决于它们各自的营运成本。

Sigel 周二在 X 平台上表示：

「由于成本基础较低，像 CleanSpark（CLSK）、Riot（RIOT）和 Cipher Mining（CIFR）这样的低成本矿企正在出售的币数量较少，「相较之下，像 Argo Blockchain（ARBK）和 TeraWulf（WULF）这类成本较高的营运商正在出售近 100% 的收入。」

矿工在一月份出售的比特币数量与出售数量占一月份总产出的比重（来源：Matthew Sigel tweet）

根据本站此前报导，金融服务公司 Cantor Fitzgerald 分析师观察到，若比特币价格在减半后未能大幅上涨，11 家最大的上市矿企可能难以透过挖矿获利。分析师预计 Argo Blockchain 和 Hut 8 可能是减半后最不具获利性的矿企（以目前价格计算），假设比特币处于 4 万美元均价且算力没有发生剧烈变化，唯一能在减半后保持获利的公司是新加坡矿企比特小鹿（Bitdeer）和美国矿企 CleanSpark。